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外汇零售交易和外汇期权交易有何不同

By : Mex Group

2008年金融危机爆发之后,全球金融监管加强导致外汇零售业务不断滑坡。2016 年,随着外汇市场波动加大,以及外汇市场逐渐和新的监管法规磨合,外汇零售业务在2016年1月一度出现回暖迹象。然而,综合 2016年前三季度外汇成交情况,外汇零售业务还处于暗淡期。
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数据显示,2016年7 月美国零售外汇客户资产较6月增加0.94%,至5.11亿 美元,为连续第三个月超过 5 亿美元,但不及2015年同期的5.78亿美元。2016年4月,美国零售外汇客户资产曾跌破5亿美元,为7年来首次。
在2013年的三年调查(Triennial Survey)中,国际清算银行(BIS)首次将零售外汇交易量作为单独的类别。2016年9月发布的2016年三年调查显示,全球现货外汇日均交易量稳定保持在每天2万亿至2.1万亿美元之间。其中,零售外汇日均交易量超过2000亿美元。根据三年调查,零售外汇日均交易量从2013年的1850亿美元增至2016年的2380亿美元,此前由机构估算零售外汇日均交易量在2012年一度达到4150亿美元的峰值。
外汇零售市场又称客户市场,是指银行与个人及公司客户之间进行的外汇买卖行为及场所。银行在与客户的外汇交易中起着中介作用,一方面从客户手中买入外汇,一方面又将外汇卖给客户,从中赚取外汇买卖差价,也是银行对客户提供的外汇服务业务,是外汇市场存在的基础。值得注意的是外汇零售业务和外汇期货一样,也使用杠杆交易,相当于远期合约通过保证金方式进行交易。
虽然外汇零售业务近年来交易不断滑坡,但是也有自身独特的吸引力。零售外汇市场走向主要取决于波动,尽管存在诸多限制和严格的监管,零售外汇市场仍然保持活跃,目前全球每日交易量超过2820亿美元。
具体来看,外汇零售业务有三种模式:agent 模式、principal 模式和 market-maker 模式,其中agent模式主要是压缩买卖价差收取佣金、principal模式则不收取佣金而是向客户提供较大的价差而获得收益,market-maker模式既不收取佣金也不赚价差,而是既向客户提供外汇合约又做客户的交易对手方,不锁定风险敞口,通过交易获得价差收益和流动性收益。

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