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每日快讯 (2019-05-15)

2019年5月15日 10:58 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 贸易战的负面消息已暂时反映在价内,昨晚美股反弹收回部分失地,外汇市场避险情绪稍降,上日G7货币相对美元表现最好为商品货币加元及纽元,最差则为我们看弱的英镑。上日我们继续吁投资者以1.3450的价值为目标在1.3480 - 1.3490做空美/加,并在预期的超跌后反转买入,对此我们认为油价将从近日低位反弹并维持估值及此偏好策略,并吁投资者再次在附近水平做空。另外,英镑继续走弱,上周初我们看弱英镑并吁买入欧/镑,从上周起至今已累升2.08%,本周我们维持买入,而量化模型也确认此观点。

  • 美国出入口价格指数逊预期,反映通涨仍然疲弱,我们也因而继续看弱美元。另外,五月份德国ZEW经济景气指数出乎预期重回负值,惟德国今天将公布第一季GDP,上周工业生产 (Industrial Production) 大超预期已带来提示,我们认为2018下半年至2019第一季的疲弱数据将回稳,特别是制造业订单及景气,同时使第一季GDP将有轻微增长。另外,欧元区通涨 (HICP) 则符合预期,我们维持看好欧元并认为现价买入吸引及维持目标价,同时本周我们继续看好欧/镑。

  • 中国今晨公布四月份工业产出,同比增长仅5.4%逊市场预期,对此我们认为将令商品货币短暂受压,投资者可关注短线超卖的机会。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头15.2% 欧/镑、15.8% 纽/加及19.0% 纽/日,空头14.8% 镑/瑞、17.3% 镑/纽 及17.8% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回涨0.13%,本周初至今上涨0.06%。

  • OPEC月度报告指出,石油输出国组织特别是沙地上月产出继续减少而供应增长将继续放缓,油价在61美元有支持,同时中东的地缘政治紧张使我们把短线目标维持62.50 - 63美元,目前我们认为OPEC不会重新增产,故维持看好WTI,目前在低位买入仍是我们的偏好策略,技术上我们认为61美元吸引。原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价,我们续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄,这观点正在逐步兑现,并为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金今早在1,296水平有买盘,我们继续认为现价吸引并维持目标价,而中美贸易谈判的不利消息明显带来资金流入,技术上 1,290 – 1,293 提供了重要支持,投资者可关注支持位买入,短线目标上调至1,304。在基本面我们重申,黄金需求将上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,我们中线继续看好黄金并始终偏好于维持看涨。

  • 投资者本周应重点关注德国GDP、美国核心零售销售及美国建筑许可。

摘要

  • 新一期 CFTC 数据显示,欧元、日元瑞郎、加元及澳元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入。另外,美元及英镑的净多头也在极值,我们维持看空。

  • 镑/瑞上日到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。

  • 我们中线维持看好商品。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头15.2% 欧/镑、15.8% 纽/加及19.0% 纽/日,空头14.8% 镑/瑞、17.3% 镑/纽 及17.8% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回涨0.13%,本周初至今上涨0.06%。

目标价 欧/美 美/日 镑/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1270 110.00 1.3100 1.3450 0.7000 63.00 1,304
中线 1.1375 109.50 1.3200 1.3400 0.7150 66.50 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大

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