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每日快讯 (2019-05-09)

2019年5月9日 10:50 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 美元指数继续横盘,上日G7货币相对美元表现最好为日元,最差则再为英镑。美/加一如我们预期继续维持在1.3450上落并再次到达目标价,我们认为短线将维持此估值,而在1.3480 - 1.3490做空仍为短线偏好,这在过去已反映此策略十分有效。另外,中美贸易争端持续酵,我们在周初吁投资者加入避险货币至组合,在中美贸易战阴霾下应维持持有。同时上日英镑也走弱,本周五英国将公布第一季GDP,我们认为将因企业在第一季准备脱欧而使经济增长放缓,我们维持短线看弱英镑,而量化模型也确认此看法,本周买入欧/镑也是另一短线偏好,买入欧/镑的观点从周初至今已反映为有效策略。

  • 德国工业生产 (Industrial Production) 大超预期,三月份环比增长0.5% (市场预期: -0.5%),这也为德国第一季GDP带来提示,我们认为2018下半年至2019第一季的疲弱数据将回稳,特别是制造业订单及景气,同时使第一季GDP将有轻微增长。制造业数据回暖,加上通涨、内需及消费情绪继续造好,我们维持看好欧元并认为现价买入吸引及维持目标价,同时我们看好欧/镑。至于美国本周则没有重大数据公布,值得关注的仅为周五的核心通漲。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头11.2% 欧/镑、18.3% 纽/日及19.9% 澳/日,空头13.5% 镑/瑞、17.7% 镑/纽 及18.8% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回调1.40%。

  • 昨晚油价在61美元再有支持,我们认为现价超跌并估值吸引,短线目标维持62.50 - 63美元,同时目前我们认为OPEC不会重新增产,而中国制造业也将回涨,故维持看好WTI,目前在低位买入仍是我们的偏好策略,技术上我们认为现价吸引。基本面如中美贸易会谈进程及OPEC+减产、美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价,我们续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄,这观点正在逐步兑现,并为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金在1,280水平续有支持,上日终达我们的短线目标价1,289,而我们在周初吁1,278 - 1,280买入的观点亦已兑现。同时我们继续认为现价吸引并维持目标价,而中美贸易谈判的不利消息明显带来资金流入,最近的回调只是大方向的暂停,我们本年续看好黄金。技术上1,278 - 1,280 提供了重要支持,而目前形态上正形成头肩底并利好上涨,投资者可关注支持位买入,目标维持1,289。在基本面我们重申,黄金需求将上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,我们中线继续看好黄金并始终偏好于维持看涨。

  • 投资者本周余下时间应重点关注中美贸易会谈进展、美国核心通涨、英国第一季GDP数据。

摘要

  • CFTC数据显示,欧元及日元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入,并维持看好欧元及日元。另外,美元及英镑的净多头也在极值,我们维持看空。

  • 美/加上日再次到达目标价,投资者可先兑现部分盈利。

  • 我们中线维持看好商品。

  • 根据我们的量化模型本周的建议组合为多头11.2% 欧/镑、18.3% 纽/日及19.9% 澳/日,空头13.5% 镑/瑞、17.7% 镑/纽 及18.8% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回调1.40%。

目标价 欧/美 美/日 镑/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1270 110.60 1.3220 1.3450 0.7060 63.00 1,289
中线 1.1375 109.50 1.3200 1.3400 0.7150 66.50 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大

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