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每日快讯 (2019-04-23)

2019年4月23日 11:12 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 上日G7货币相对美元表现最好为加、欧元,最差则为元。我们在最近的《每日快讯》已一再提到,市场对加元的估值过于悲观,美/加的短线合理估值应为1.3350,而近日大涨的油价也确定的这观点,技术上1.33及1.34应为两大买入卖出点,这在上日及过去数周已一再证明为有效策略,投资者应已有可观的获利并可继续参考我们提出的价位操作。同时,英镑在过去两周也如我们4月11日《每日快讯》的观点走弱,我们认为本周将仍会走弱。同时,我们本周也偏好于买入欧元。

  • 美国在上周五及昨晚均公布了逊预期的房屋市场数据,我们关注的一大重要领先指标三月份建房许可数据较市场预期及上月读数为差,加上三月份新屋开工及成屋销售也转弱,这为我们看弱美元再次带来重大理据,而我们也一再重申美汇指数近日的回升已完成,本周也将因弱GDP数据而受压,而技术形态上也支持此看法,同时我们继续看弱近日超升的美/日。另外,欧元估值上仍然吸引,加上CFTC资金流显示净空头寸仍处高位以及消费者情绪及经济信心指数的回升,我们维持买入评级,而欧元仍然是我们的买入偏好。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头12.0% 瑞/日、18.0% 纽/日 及19.9% 澳/日,空头13.9% 镑/瑞、17.2% 镑/纽 及18.9% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回调0.22%,本周初至今下跌0.26%。

  • 油价在美国宣布停止对伊朗制裁的豁免后大涨,这将使原油供应更为紧张,而我们上周提到技术上63美元附近水平值得再次买入的观点也兑现。基本面如中美贸易会谈进程及OPEC+减产、美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价,我们续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄,这观点正在逐步兑现,并为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金上日低位在1,274附近水平,而投资者可继续考虑在附近水平吸纳,我们认为现价吸引,而最近的回调只是大方向的暂停,本年维持看好黄金。美国跟中东的地缘政治关系紧张提供了黄金短线受支持的因素。另外,中国人民银行继续增持黄金储备为黄金带来支持。在基本面我们重申,黄金需求上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,并为金价带来支持,我们中线继续看好黄金并始终偏好于维持看涨,而1,270 - 1,280明显提供了重大支持。

  • 投资者本周应重点关注美企第一季季绩、澳大利亚通涨数据、德国IFO经济信心指数、加拿大及日本央行议息决定、美国核心耐久财订单及美国第一季GDP数据。

摘要

  • 新一期CFTC数据显示,欧元、加元及日元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入,并维持看好欧元、加元及日元。

  • 美/加、WTI 再次到达目标价,投资者可先兑现部份盈利并继续参考我们提出的价位操作。

  • 我们中线维持看好商品。

  • 根据我们的量化模型本周的建议组合为多头12.0% 瑞/日、18.0% 纽/日 及19.9% 澳/日,空头13.9% 镑/瑞、17.2% 镑/纽 及18.9% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合上周回调0.22%,本周初至今下跌0.26%。

目标价 欧/美 美/日 英/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1360 111.50 1.3150 1.3350 0.7160 66.00 1,302
中线 1.1450 109.50 1.3200 1.3350 0.7200 66.50 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大