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每日快讯 (2019-04-18)

2019年4月18日 11:07 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 上日G7货币相对美元表现最好再为欧、加元,最差则为我们从3月25日已看空的纽元。我们在最近的《每日快讯》已一再提到,市场对加元的估值过于悲观,美/加的短线合理估值应为1.3350,技术上1.33及1.34应为两大买入卖出点,这在上日及过去数周已一再证明为有效策略,投资者应已有可观的获利并可继续参考我们提出的价位操作。至于纽元,我们维持看空,相对美元中线目标价仍为0.66,投资者同时可以从库存费获利。另外,今天欧元区公布制造业PMI,我们认为将为欧元带来支持。

  • 昨晚美国公布了二月份贸易帐数据,胜预期的数据再次为美元带来支持,惟我们认为欧元将走高而限制美元的升幅,对于美元我们维持看弱的观点,并认为美汇指数近日的回升已完成,而技术形态上也支持此看法,同时我们继续看弱近日超升的美/日。另外,欧元估值上仍然吸引,我们维持买入评级,而欧元仍然是我们的买入偏好。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头13.1% 瑞/日、13.2% 欧/镑 及23.6% 澳/日,空头13.6% 镑/瑞、17.2% 镑/加及19.2% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合昨晚回调,本周初至今上升0.00%。

  • 美国能源资讯管理局 (EIA) 公布上周原油库存意外下跌,WTI维持在63.5美元水平以上,而我们早前已提到技术上63美元附近水平值得再次买入。上周一俄国官员指出俄罗斯及OPEC在未来有可能不再增加减产以抢市占,这成为了短线上油价回调一大风险,惟我们认为油价调头下跌言之过早,中美贸易会谈进程及OPEC+减产、美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价,我们续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄,这观点正在逐步兑现,并为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金上日低位在1,272附近水平,而投资者可继续考虑在附近水平吸纳,我们认为现价吸引,而最近的回调只是大方向的暂停,本年维持看好黄金。另外,中国人民银行继续增持黄金储备为黄金带来支持。在基本面我们重申,黄金需求上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,并为金价带来支持,我们中线继续看好黄金,在短线我们始终偏好于维持看涨,而1,270 - 1,280明显提供了重大支持。

  • 投资者本周应重点关注美企第一季季绩、美国零售销售数据、欧元区PMI。

摘要

  • CFTC数据显示,欧元、加元及澳元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入,并维持看好。

  • 美/加、澳/美再次到达目标价,投资者可先兑现部份盈利并继续参考我们提出的价位操作。

  • 我们中线维持看好商品。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头13.1% 瑞/日、13.2% 欧/镑 及23.6% 澳/日,空头13.6% 镑/瑞、17.2% 镑/加及19.2% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合昨晚回调,本周初至今上升0.00%。

目标价 欧/美 美/日 英/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1360 111.50 1.3100 1.3350 0.7200 65.00 1,302
中线 1.1450 109.50 1.3200 1.3350 0.7200 66.50 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大