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每日快讯 (2019-04-17)

2019年4月17日 10:53 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 上日G7货币相对美元表现最好为加元,最差则为纽元。我们在最近的《每日快讯》已一再提到,市场对加元的估值过于悲观,美/加的短线合理估值应为1.3350,技术上1.33及1.34应为两大买入卖出点,这在过去数周已一再证明为有效策略,投资者应已有可观的获利并可继续参考我们提出的价位操作。另外,中国今晨公布了第一季GDP,同比增长6.4%胜预期,这也符合我们早前看好澳元的预期,而澳/美也在今晨达到了我们的目标价0.72。至于纽元,再因通涨不达预期而大跌,这也再次符合我们在3月25日《每日快讯》提出纽元估值过高并应做空纽/美的观点,中线目标价仍为0.66。

  • 昨晚美国公布了三月份工业产出逊预期,环比增长仅为 -0.1% (市场预期: 0.2%),近期的制造业数据出现分歧,我们认为再次支持了看弱美元,对于美元我们维持看弱的观点,并认为美汇指数近日的回升已完成,而技术形态上也支持此看法,同时我们继续看弱近日超升的美/日。另外,德国ZEW经济景气指数大超预期,这符合我们一直预期欧元区经济数据已见底并趋稳定的看法。对于本周四公布的制造业PMI,我们认为数据将造好并利好欧元,欧元估值仍然吸引,我们维持买入评级,而欧元仍然是我们的买入偏好。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头13.1% 瑞/日、13.2% 欧/镑 及23.6% 澳/日,空头13.6% 镑/瑞、17.2% 镑/加及19.2% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合本周初至今上升0.11%。

  • WTI重回64.5美元水平,而我们早前已提到技术上63美元附近水平值得再次买入,这在上日再次兑现,而我们也维持早前已上调的目标价。上周一俄国官员指出俄罗斯及OPEC在未来有可能不再增加减产以抢市占,这成为了短线上油价回调一大风险,惟我们认为油价调头下跌言之过早,中美贸易会谈进程及OPEC+减产、美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价,我们续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将继续收窄,这观点正在逐步兑现,并为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金上日低位在1,275附近水平,而投资者可考虑在附近水平吸纳,而我们认为最近的回调只是大方向的暂停,本年维持看好黄金。另外,中国人民银行继续增持黄金储备为黄金带来支持。在基本面我们重申,黄金需求上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,并为金价带来支持,我们中线继续看好黄金,在短线我们始终偏好于维持看涨,而1,280明显提供了重大支持。

  • 投资者本周应重点关注美企第一季季绩、美国零售销售数据、欧元区PMI及OPEC会议。

摘要

  • CFTC数据显示,欧元、加元及澳元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入,并维持看好。

  • 美/加、澳/美、WTI再次到达目标价,投资者可先兑现部份盈利并继续参考我们提出的价位操作。

  • 我们中线维持看好商品。

  • 根据我们的量化模型,本周的建议组合为多头13.1% 瑞/日、13.2% 欧/镑 及23.6% 澳/日,空头13.6% 镑/瑞、17.2% 镑/加及19.2% 镑/澳,利差为正向。我们的量化策略在年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题: 基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。建议组合本周初至今上升0.11%。

目标价 欧/美 美/日 英/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1360 111.50 1.3100 1.3350 0.7200 65.00 1,306
中线 1.1450 109.50 1.3200 1.3350 0.7200 66.50 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大