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每日快讯 (2019-03-29)

2019年3月29日 11:01 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • G7货币相对美元普遍下跌,表现最好为瑞郎,最差为英镑。虽美元近日再次走强,惟我们认为美国经济数据偏弱且美汇指数在联储议息后的反弹已接近完成,其后升幅将有限并维持看弱美元。纽元持续走低,这也符合我们在3月25日《每日快讯》认为纽元估值过高的观点,我们继续看弱纽元并认为相对美元中长线合理估值应为0.66 - 0.67。另外,我们短线也看弱美/加。

  • 美国经济数据仍然疲弱,GDP终值一如我们预期往下调至增长2.2%且二月份成屋销售也逊市场预期,我们认为数据将继续分化并限制美元的升幅,值得注意的是今晨日本公佈了东京地区的通涨数据,我们认为将支持我们维持看空美/日的观点。另外,德国三月份通涨 (HICP) 出乎我们预期,环比增长仅0.5%,欧元续受压,我们认为相对美元短期估值应在1.13 - 1.14。

  • WTI 回升至59.50以上水平。我们认为OPEC+减产及美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并将支持油价。经济放缓引发对原油的需求疑虑再次成为短线不利因素并限制了WTI在60美元以上水平的升幅,特别是主要地区的制造业数据均偏弱,惟我們中线续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会而投资者亦不应盲目造空,这在过去两个月已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将收窄,这也为我们看好 WTI 带来支持。

  • 虽美国经济数据不佳,惟黄金仍跌破1,300水平。在基本面我们重申,黄金需求上升,而ETF、央行增持黄金以及本年因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,并为金价带来支持,中线继续看好黄金。在短线我们始终偏好于维持看涨,且我们认为现价过低。

  • 投资者本周应重点关注欧美地区通涨、就业数据以及消费者情绪指数。加拿大GDP也为一重大看点。

摘要

  • CFTC数据显示,欧元、加元及澳元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入。我们维持看好欧/美,看空美/日。另外,我们在短线也看空美/加。

目标价 欧/美 美/日 英/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1360 110.00 1.3100 1.3350 0.7130 60.50 1,310
中线 1.1450 108.50 1.3200 1.3350 0.7200 64.00 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大