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每日快讯 (2019-03-25)

2019年3月25日 11:04 | By : Lee, Leonardo

市场焦点

  • 因欧美令人失望的制造业PMI数据,上日G7货币相对美元表现最好为日元,最差为欧元。欧美制造业数据偏弱,市场再度忧虑经济放缓,避险情绪升温,日元上涨,美/日终达我们的目标价,我们认为美元在本年余下时间升幅有限,维持看空美/日。

  • 上日最值得关注的经济数据为欧元区制造业PMI,德国三月份初值读数逊我们预期,仅为44.7 (市场预期: 48.0) ,显示制造业及出口仍然受中国经济放缓影响,惟服务业PMI继续胜预期,反映内需将为带动欧洲经济回升的动力,而我们也认为在各项消费及商业情绪指标趋稳定的同时不应只看制造业数据来判断欧元走势。虽欧元在上日跌幅显着,惟我们继续在中线看好欧元,并认为本周美国将下调上季GDP终值,使欧元受支持。

  • WTI因令人失望的经济数据而回调,今早稳定在58.50的水平。OPEC+减产及美国对委内瑞拉及伊朗制裁仍为油价受支持的主导因素,Baker Hughes 的周度报告显示,油井钻机数上周继续下跌,我们认为原油供需在第二季以及本年余下时间将继续紧缩并支持油价。惟经济放缓引发的需求疑虑再次成为短线不利因素,我們中线续看好原油,并重申短线回调将提供买入机会,而这在过去数周已显示为十分有效的策略。另外,从量化交易的角度我们认为WTI 原油及伦敦布伦特 (Brent) 原油的价格差将收窄,这也为我们看好 WTI 带来支持。

  • 黄金上日高位达1,315,而美债实际利率亦如我们预期下跌。在基本面我们重申,黄金需求上升,而ETF、央行增持黄金以及因美联储不加息而利弱美元的主题,美债实际利率将进一步下跌,并为金价带来支持,中线继续看好黄金。我们也认为美国低于预期的经济数据及避险情绪升温,将再次带来买入机会,在短线我们偏好于维持看涨,且我们认为投资者不应盲目造空。

  • 投资者本周应重点关注美国上季GDP终值、PCE通涨数据、中美贸易会谈及英国脱欧最新发展。

摘要

  • 新一期CFTC数据显示,欧元、加元及澳元的空头处在极值,我们认为将续有资金流入。我们维持看好欧/美,看空美/日。同时,我们认为投资者可关注纽元,因我们认为纽元现价被高估。

  • 美/日、英/瑞终达目标价,投资者可以先兑现部份盈利。

目标价 欧/美 美/日 英/瑞 美/加 澳/美 WTI XAU
短线 1.1360 110.00 1.3100 1.3350 0.7130 60.50 1,320
中线 1.1450 108.50 1.3200 1.3350 0.7200 64.00 1,365

风险

  • 美国政府再次推进加息步伐

  • 贸易战升级及环球股市继续波动

  • 美国上调欧洲入口汽车关税

  • 欧元区经济增长未达预期,而美国经济再现强势

  • 欧元区内国家预算带来的不明朗政治局面

  • 中国经济下行幅度较市场预期大