AUDCAD.ecn
 
0.99273/ 0.99283
AUDCHF.ecn
 
0.76544/ 0.76554
AUDJPY.ecn
 
86.5660/ 86.5720
CADCHF.ecn
 
0.77101/ 0.77111
GBPCAD.ecn
 
1.61073/ 1.61093
AUDNZD.ecn
 
1.08594/ 1.08604
AUDUSD.ecn
 
0.79040/ 0.79040
CADJPY.ecn
 
87.1940/ 87.2000
关系到投资者的生存和死亡的问题

2015073094883

在投资界,有很多的问题关系到投资者的生存还是死亡。

1.上涨还是下跌?

市场涨了,我们能找到利多的消息,市场跌了,也总有利空的传言。有些时候确实是时间引起波动,更多时候是投资者在找理由。绝大多数情况下,市场下跌的原因是因为它该跌了,市场上涨的原因是因为它该涨了。不过也许你永远也搞不懂市场下一次的下跌或上涨在什么时候,理由又是什么。

2.投资还是投机?

从伦理学的角度来说,投资和投机本没有高尚与卑劣之分,都是为了赚钱,手段不同而已。而且实践中,这两种行为也很难分得清。不能说买了大白马的就是投资,买了ST的就是投机。在白马股处于低价而价格仍在下跌时买入的,也许更多是投资资金。但当这些股票价格扶摇直上从而大大超出合理估值时,后面的推动力量就很难说没有投机者介入其中了。而那些投资资金在股票高位仍然持有,也许很难从价值投资的角度找到答案,很可能这些资金已经屈从于趋势了。所以,我倒宁愿用“长线资金”和“短线资金”来区分两类不同的投资行为。除了投资理念和投资手段的不同,很多差异要到投资周期那里找原因。

3.独立思考还是八面来风?

独立思考需要勇气,特别是面对不确定的股票市场和大众心理时。不过每个人都有自己的思维定式,都有自己看问题的“盲点”。所以,分析一下别人的观点和逻辑,可以有效检测这些盲点。但问题也同时出来了,听到的观点和消息太多,也容易变成噪音,从而掩盖住本可以经由独立思考而得到的真理。巴菲特老先生有意远离纽约波士顿等大城市而定居玉米之乡奥马哈,用他的话说:“我在纽约一天可以得到100个投资的好主意,而实际上我一年只需一个好主意就够了!”

4.基本面研究还是心理分析?

研究基本面的人去做草根研究,做估值模型。研究心理面的人去研究行为金融学,去做技术分析。股票市场,长期来看是基本面发挥作用,而投资周期越短,大众投资心理的影响力越大。基本面研究有它自身的问题,我们叫做“过度研究”(overresearch)。用放大镜看公司,容易看到太多的缺点;用放大镜看美女,我们称之为暴殓天物,也是一种罪恶。心理分析也有心理分析的毛病,容易走火入魔,变成形而上学;而且很难指导实践,因为分析者本身也是有心理弱点的人。

未经允许不得转载:

马上注册

注:请填写正确的邮件地址和手机号码

1:邮件地址用于接收下载链接

2:手机号码用于接收验证信息