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中国5月汇丰PMI,你怎么看?

今日(5月21日),汇丰5月份中国制造业PMI初值报49.1,低于预估49.3的水平。具体数据显示,中国5月汇丰制造业PMI预览值录得49.1,预期值49.3,前值48.9。而4月汇丰PMI初值为49.2,低于3月终值49.6,创12个月新低,且远差于市场预期。今日发布的5月PMI初值报49.1,在上月基础上再下降0.1,再创新低。

markit经济学家Annabel Fiddes对5月PMI初值的评论:

中国制造业PMI初值显示,继4月之后,制造业运营环境进一步恶化,产出出现了2015年迄今的首次下滑。

而且,国内外需求同时疲软,加之制造业的进一步裁员都显示,制造业至少在短期内将难以扩张,因为企业根据疲软的需求环境调整了生产计划。

积极的一面是,去通胀化压力仍然大,无论是产出还是输入价格都在持续下滑,给予当局在必要时候推出进一步刺激措施留下空间。

汇丰5月PMI逊于预期,澳元/美元走低,上证综指由涨转跌

中国5月汇丰制造业PMI预览值升至49.1,但仍逊于市场预期。中国5月汇丰制造业PMI初值显示工业产出下滑至13个月低点,因国内需求及出口疲弱。澳元兑美元在数据发布后回落,未能延续盘初的反弹走势。
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此前,澳元兑美元在过去五个交易日中持续走低,受澳洲联储仍有可能在未来进一步降息的表态打压。而日内盘初虽一度有所反弹,但中国数据的低迷表现无疑再度给予了多头当头一棒。
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中国制造业数据仍不乐观  

汇丰数据同时显示,5月产出指数为48.4,为13个月新低。
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自去年12月跌破荣枯分水线后,2015年以来中国汇丰制造业PMI大多持于50下方,1月汇丰制造业PMI终值为49.7,略低于初值的49.8,新订单和新出口订单均被下修,就业市场连续15个月萎缩;2月汇丰制造业PMI反弹至七个月高位50.7,但新出口订单分项指数降至48.5,为10个月来首度跌破荣枯线,反映外需存在不确定,经济复苏仍很脆弱。3月汇丰制造业PMI终值再度滑落到荣枯线下方,并创三个月新低49.6,主要受就业和新订单分项指数下滑拖累;而因国内需求低迷抑制企业产出,汇丰4月中国制造业PMI终值连续第二个月低于荣枯线,且创出12个月新低48.9。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为,数据显示产出跌至荣枯边缘,新订单指数为一年内低点,反映内需疲软。投入产出价格继续下滑,通缩风险显著。数据显示制造业加速下行。加之此前公布的一季度数据,经济增长或已失速。数据逊于预期,加剧市场对中国经济增长疑虑,预计未来有更多稳增长措施出台。

光大证券宏观团队今日表示,“经济数据持续疲弱加大政策宽松的压力,除财政政策需要有效发力外,货币政策宽松也将进一步加码。未来一个季度可能继续降准降息。”

中国经济持续下行,稳增长政策亟需加码

汇丰数据显示,5月新订单分项指数小幅回升但仍连续三个月在荣枯线之下,新出口订单分项则创下23个月低点,并在4月短暂升回50后再度跌穿荣枯线。新出口订单指数大跌至46.8,外需疲软加剧。价格指数方面,投入和出厂价格指数均有所上升,但都处于50下方。就业指数较前月改善,但已连续19个月在萎缩区间。

年初至今,一系列疲软的经济数据正不断提醒市场,中国经济复苏持续脆弱,制造业增长动力不足,政府需出台更多刺激政策来确保经济增速保持在7%左右。事实上,中国政府也的确这么做了。为挽救中国经济严峻的下行压力,去年11月以来中国央行先后祭出三次降息、两次降准。而央行6个月内的第三次降息并未显著扭转中国制造业的不利处境。内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化,稳增长政策亟需加码。

民生证券宏观团队评论称,新订单继续下行,新出口订单未能延续上月扩张趋势,表明内需不振下,外需改善也未能持续。内需不振与外需不强的背景下,企业生产意愿继续走弱, 加速去库存,原料采购量、原料库存与产成品库存皆继续下降。

中国国家发改委近日指出,中国经济下行压力持续加大,面临的形势错综复杂,必须进一步增强改革的紧迫感,推动有利于稳增长、调结构、保就业、增效益的改革措施及早出台、加快落地。

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