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是时候做空日元兑美元和日元兑欧元 – 野村证券

是时候做空日元兑美元和日元兑欧元 – 野村证券

13 September 2016, 06:11

FXStreet – 今年下半年至今G3货币的交易一直很难看懂。欧元维持在1.095至1.137区间,2015年起欧元维持在1.08〜1.15的大致范围内。同时美元/日元维持在100至107的震荡区间。与上半年美元/日元自120直跌到100形成鲜明对比,欧元/日元维持跟随美元/日元的趋势,只是震荡波动较小。

虽然G2货币的走势较沉闷,但这可能表明汇价将出现反转,至少未来数月如此。事实上,日元年初上涨出现两个标准差产生的波动,随后日元出现反转。因此可视为做空日元交易的起点。

我们来分析欧元/美元,美元/日元和欧元/日元之间的相关性,我们发现,近几个月来,日元与其他货币的相关性最大,日元的确需要关注,而不是欧元和美元。关注日元兑美元和日元兑欧元就不会过度关注于美联储加息预期。日本方面的因素将提振日元弱势。日本央行可能会进一步实施宽松政策,可能实施进一步降息至负区域,或在贷款计划中引入负利率,或延长宽松计划,或这些计划的组合。这些计划可能会在9月21日会议或10月/11月会议上宣布。

由于7月29日的日本央行会议令市场失望,日元上涨,投资者对接下来的日本央行会议更为谨慎。近期两年期收益率盘整运行,而非会议前的下降。外汇头寸当中,杠杆基金加大做多日元的头寸,资产经理人调整做空日元的比例。

最后,日本国内投资者的交易行为倾向于日元呈弱。日本购买外国股票是货币风险的晴雨表,已经出现急剧增加。由于美国货币市场改革和美联储加息预期所导致的交叉盘货币基础扩大,将减少货币对冲,最后将表明净做空日元的头寸将加大。

因此,我们建议做空日元兑美元和欧元。

EUR/GBP 0001-01-01T00:00:00
0/0 (0%)
H0 L0

S3 S2 S1 R1 R2 R3
0.8466633558273 0.8469266891479 0.8472333550453 0.8478033542633 0.8480666875839 0.8483733534812
Trend Index OB/OS Index
Bullish Neutral

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