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非农对汇率有什么影响?

问:

非农对汇率有什么影响?

答:

就业数据可以极大地影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升,使得美元对外国的投资者更有吸引力。他们现在可以通过持有美国的财政债券赚取更多利息收入。

另一方面,一份病殃殃的就业形势报告会弱化对美国货币的需求,因为它对美国股市带来了麻烦,对利率产生了向下的压力。这两者都会减少美元对外国人的吸引力。

数据的重要性取决于市场的焦点。过往市场对一些经济数据尤其敏感,特别是重头戏的贸易数据、净资本流入、国内生产总值等,甚至是领先指标、每周首次申领失业救济金人数等,都可以借此数据大炒特炒一番。

但现时部份数据的影响力已经大减,投资者对屡创新高的贸易赤字开始感到麻木,对同创新高的净资本流入亦毫无惊喜。现时市场所关注的,已经从贸赤的老问题转移至通货膨胀的问题之上,所以对有关通货膨胀之数据如消费者物价指数、生产者物价指数之重视程度越加提高。

由此可见,数据之影响力会随着市场焦点而转移。唯有一个数据的影响力却历久不衰,说的就是美国就业报告中的非农业就业新增职位。就业报告通常被誉为能够令外汇市场做出反应的所有经济指标中的“XO”,它是市场最为敏感的月度经济指标,其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况,这组数字由美国劳工部在每月的第一个星期五公布。

能够称得上“XO”,当然因为它有翻天覆地的能力。由于数字本身的好坏预示着美国经济前景的好坏。因此,在数据公布前的一、两天,只要市场上有任何关于这数值的猜测时,市场便会风起云涌。远的不说,数月前尤记得非农公布前两天的一家调查机构 ADP 预测非农数据。该数据显示美国公司6月预计新增工作岗位36.8万,5月为增加12.2万,暗示美国经济依然非常强劲。上述数据迫使许多分析师调整原先对美国劳工部6月非农就业人口增幅的预估,即市美元受到热烈追捧。

新增就业人数大幅增加,可能会巩固市场对于FED再度升息25个基点以对抗通货膨胀的预期。如果就业人口大幅增加伴随着失业率下降,FED决策者将更加警惕,因为这可能代表通胀压力将加重。

结果数据令人相当失望,6月非农就业人口只增加12.1万人,结果美元在紧接的一个星期犹如坐过山车一样,升得快,跌得更快。平均来说,作为美国第一大数据,非农业就业人数,平均也有大概 192 点的波幅,美元走势是龙是虫,还看非农。

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