本周中国央行即将发布6月M2数据

2017年7月11日 下午3:17

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中国央行最早将在本周内公布6月M2数据。多数分析机构对数据持相对悲观预期,认为当月M2同比增速仍将维持个位数。严厉的金融监管导致的信贷增速回落、股权投资下行是造成6月M2增速持续走低的主要因素。

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大通金融集团分析师认为,受6月财政支出等因素拉动,本月M2增速不排除小幅反弹至两位数的可能。据不完全统计,国内机构预测6月M2同比增速在8.8%-10%不等。向更远看,部分市场人士认为今年全年的M2增速恐无法达到监管层在年初所预计的12%,可能跌至10%以下。

“按照M2的投向,第一是贷款,第二是股权及债券投资,第三是外汇占款,第四是财政存款。从一般情况来讲,财政存款影响较小,这就取决于其他几个因素的消长。上半年贷款较多,这将是负面影响。外汇占款降幅减少,是正面影响。” 申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇对华尔街见闻表示。他在报告中称,监管强化将继续压制同业存款增长以及货币派生,预计6月M2同比增速继续回落至9.4%。

需要注意,5月的股权及其他投资的环比即出现大幅下滑,下降7643.86亿元。央行方面就此解释称,“与同业、资管、表外以及影子银行活动高度关联的商业银行股权及其他投资等科目扩张放缓,由此派生的存款及M2增速也相应下降。5月份商业银行股权及其他投资科目同比少增1.42万亿元,下拉M2增速约1个百分点。

大通金融集团分析师报告中指出,也存在一些支撑6月M2增速的因素,包括进入6月后货币当局加量投放逆回购和MLF,金融去杠杆进程趋缓等。同时从季节特征来看,6月通常为财政存款下放较多的月份,这对整个宏观流动性也起到不小补充作用。

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