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人们看错德拉吉了 他正带领欧洲远离灾难!

2015年4月20日 下午2:42

人们看错德拉吉了 他正带领欧洲远离灾难!

马里奥•德拉吉回来了!

仅仅在数月之前,人们还普遍认为,欧洲将陷入日本式“失去的十年”的通缩泥潭,只不过与日本相比,欧洲的失业率更高,且存在一些民族主义紧张局面。

没有人相信欧洲央行行长德拉吉可以对此做出任何行动响应——他不仅在欧洲央行管委会内部面临反对意见,还受到一些欧元区政府的质疑。

当时,所有的分析师似乎都在谈论欧洲央行将无力抉择——毕竟,QE不会成为“灵丹妙药”、“良方”或“一个魔棒”。事实上,也没有人说它会。

早在去年12月份,一些人甚至表达了德拉吉将离任欧洲央行行长一职、并成为意大利总统这样一种骇人听闻的言论。

不过,如今德拉吉已经拥有了一大堆值得欣喜的理由。即便是闯入欧洲央行新闻发布会用五彩纸屑袭击他的抗议者,也未能挫伤他的高昂情绪。

首先,德拉吉在欧洲央行内部赢得了关于QE计划的胜利,如此胜利达到了分析师普遍预期的两倍。此外,欧洲央行内部对QE的反对意见也已经消失。即便是德国财长朔伊布勒现在看起来也不得不承认该计划进展顺利。

如今看来,几乎所有的欧元区经济指标都呈现出上升。当前消费领域尤其出现暴涨——去年的汽车销售增长13%,其中西班牙以40%的增幅领涨。

在油价暴跌的局面下,很难为已经展开的QE计划松绑。不过,当前欧元区通胀预期下滑的势头已经停止了。

牛津经济研究院的分析师们甚至在本周表示,他们的研究模型暗示,“通胀在今年秋季之前无法回升至零以上,但此后将迅速上涨,并在2016年达到平均1.6%的同比涨幅,高于欧洲央行最新预期。”

不过,牛津研究院的分析师并不认为这将导致欧洲央行的QE计划提前结束。

法国巴黎银行补充道,对私人观察家的最新调查显示,欧元区2016年的通胀将比预期上升,该结果将“支撑欧洲央行行长德拉吉对QE正在对通胀预期产生预期效果的论断”。

在上周三的新闻发布会环节,德拉吉异常放松且充满自信。他对QE可能产生金融泡沫的观点进行驳斥,称欧洲央行购债不会令债券市场出现稀缺的实质性风险,且重申自己旨在将购债行动执行至至少2016年。

德拉吉在欧洲央行内部的反对者看似未再出现,且关于他对QE影响的评论,也并未看到有人反对。如此看来,德拉吉似乎重新牢牢地掌控着欧洲央行这艘巨舰。

瑞士信贷的分析师们对德拉吉的嘉奖显得更加热情,以下是瑞信的评论:

在我们看来,欧洲央行的货币政策甚至比日本和美国在他们各自的高峰期还要激进,全球资本流动状况暗示很多情况下被低估了。我们认为德拉吉确实非常激进,如同前美联储主席沃尔克在1980年代早期所为。这项有意而为的政策迫使缺乏安全资产的投资者还有很长的路要走。

瑞信的评论显得相当大胆。保罗•沃尔克在1980年代早期执掌美联储主席一职,他此前贯彻了在当时显得很痛苦、但最终证明非常成功的一系列加息之举。此举镇压了当时美国的高通胀,如今也为他赢得广泛赞誉。那么,德拉吉在面对与沃克尔相对立的形势时,能否顺利带领欧元区通胀回升?

欧元区当前仍处于不安逸的境地——经济复苏已经走在了第五个年头,希腊继续掣肘该区域,且欧洲结构性问题也不是通过货币政策就可以得到解决的。

但对欧洲以及德拉吉的前景来说,比起今年年初,如今的境地已经有了实质性的改善。

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