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费城联储:美联储政策或已加剧美国贫富差距

2015年6月9日 下午3:38

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据费城联储最新研究表明,美联储在历史性经济衰退时期出台的一系列政策,可能已经加剧了美国人的贫富差距。

“目前美联储和其它主要央行实施的货币政策,目的不在于通过收入和财富的重新分配,使某些群体利益能够转移至其它群体。”经济学家Makoto Nakajima在费城联储第二季度商业回顾报告中写道。

“然而,货币政策很可能无可避免的影响再分配。”报告指出。

报告并称,在美联储推出宽松货币政策刺激后(正如2008年金融危机期间所为,随后迎来缓慢的经济复苏),再分配受到的影响尤为显著。6年半以来,美国官方借贷成本实质为零,美联储还购买了逾3万亿美元的抵押贷款和美国国债,借此拉低长期利率以进一步刺激投资和信贷。

“当一家央行执行如此激进的货币政策时,再分配的影响显得更加重要。”Nakajima写道。

他的研究是众多关于美联储非常规政策产生的影响及其意图等悬而未决的辩论之一。就在官方利率早已低至零、但经济和金融市场仍需获得更多支持时,美联储适时地推出了非常规政策。

人们之所以对非常规政策持续展开讨论,原因之一是,这种政策是最近几年才出现的新生事物。

“几乎不存在对非常规货币政策如何影响再分配的相关研究,因为政策制定者近几年才开始提出前瞻指引和QE。”Nakajima阐述道。

尽管如此,他认为再分配的影响实实在在的,不应该受到人们的忽视,即便这些影响难以衡量且常常反方向运作。举例来说,如果降息提振了就业,但穷人失业率却出现上升,则宽松货币政策相当于对低收入群体实施再分配。

与此同时,QE已经成为美国股市攀升背后的主要驱动力。而股市上涨却给富人群体带来了不对称的收益。

“一个富裕家庭是否/如何从货币政策中受益(或受损),取决于这些影响对他们资产投资组合成分和债务的相对强度。”费城联储报告称。

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