美联储塔鲁洛:美国经济“失去部分动能”

2015年6月8日 下午3:20

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Daniel Tarullo

美联储理事塔鲁洛周四(6月4日)评论称,美国经济似乎已经“丢失部分动能”,可能不会像2014年的复苏那样迅速摆脱一季度的艰难局面。

“相比于2014年的这个时期,2015年如今面临更多问题。”塔鲁洛在纽约举办的一场会议上说道。

作为美联储理事会一员,塔鲁洛虽然参与到美联储利率政策的制定当中,但他并不常常就经济问题发表评论。

在阐述对经济的看法时,塔鲁洛指出,与去年同期相比,经济预测者今年对经济的预期显得较为悲观。他称美联储将观察其它数据是否“表明经济有所恶化”。

塔鲁洛特别指出,美联储一直希望看到更高的薪资增长。“人们的确想看到更健康的薪资增长,但我们实际上并未如愿。”他表示。

塔鲁洛还认为,投资者应当适应金融市场未来更大的波动性。“就目前来说,没错,市场的确发生更大波动,我们所有人都应该对波动加大做好准备。”

在问答环节,塔鲁洛还与国际金融协会(Institute for International Finance)的全球金融业贸易部门总裁Timothy Adams就监管政策展开讨论。

塔鲁洛表示,美联储正在努力弄清信贷市场结构变化如何影响流动性(即投资者迅速以合适价格进行交易的能力)。许多市场参与者此前提出,美联储制定的规则降低了大型银行的市场中介作用,导致金融系统波动变大。

塔鲁洛阐述道,监管规则的确是降低流动性的一个因素,但并未唯一,资产管理公司持有的企业债数量增长和高频交易的上升也是其中的原因。他指出,美联储正在研究哪些是文件可以反映的情况,然后再提出相应的措施。“我们也希望理解对实体经济的潜在影响”,而不单单是金融行业。

塔鲁洛还被问到了全球监管者可能对基金巨头黑石(BlackRock Inc.)和富达投资(Fidelity Investments)等资产管理公司设定规则的相关问题。

塔鲁洛称,如果资产管理行业暴露风险,风险“很可能成为遍布市场的现象”,而非仅仅与某一特定的金融企业相关。他补充道,“几乎可以确定的是,对应措施将直接和更加精确的解决风险的本质。”

虽然塔鲁洛不排除对某一资产管理公司设定更加严苛的监管措施,但他认为监管者应首先“对市场、商业模式和非特定机构”进行研究,而后再决定个别资产管理公司是否应适用更严格的监管。

这一评论很可能令一些大型资产管理公司感到欣慰,它们一直在推动监管者全面考虑整个行业风险。塔鲁洛在金融稳定监督委员会(Financial Stability Oversight Council)不享有决策权,但他列席该会议的讨论,他的意见能够影响美联储主席耶伦和其它委员会成员。金融稳定监管委员会是一家美国监管机构,负责对资产管理活动和资产管理公司进行监管。

塔鲁洛还在在金融稳定委员会(Financial Stability Board)领导了一个关键风险测试。金融稳定委员会是一家全球性的监管机构,该机构一直对资产管理公司进行评估,近期萌生了如何确定大型投资基金对金融系统酿造风险的想法。资产管理行业采纳了金融稳定委员会的建议,称对特定的基金进行监管无助于降低系统性风险。

塔鲁洛还对美联储的一项决定进行辩护,后者越过了其它国家监管者而对美国企业施加规则。他表示,这些规则被各国监管当局用作他们制定各自规则的参考,“我们并未设定上限,我们所设的是底线。”

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