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2015年5月非农前瞻报告
2015年6月5日 下午4:58 点赞:2959

时间:北京时间2015年6月5日20:30

事件:美国公布2015年5月季调后非农就业人口以及5月失业率数据

市场:前值增加22.3万人,预计增加22.5万人

美国经历了因“暂时性因素”而导致的经济疲软的第一季度之后,4月的非农就业人数报告令市场欣慰。增加22.3万人的满意答卷,大大好于3月份仅仅增加8.5万人。而美联储的加息步伐似乎也在紧锣密鼓地进行之中,身为鸽派的主席耶伦讲话都时刻透露出加息的可能性。而从已公布的5月经济数据来看,美国的经济似乎较第一季度取得了长足的进步,那今晚非农则可能表现一锤定音的功效,在即将到来的美联储6月会议上让加息的时节更为清晰。

 

1、非农数据主要前瞻性指标的表现

<1>5ADP就业人数大增

作为民间机构,ADP所调查的就业人口数据可能比官方公布的非农数据更为贴近事实。所以该数据作为最重要的非农前瞻指标,一直为市场所关注。而该数据的表现,近期与非农的表现也是基本一致。上月前瞻报告曾说过,该数据处于上升的趋势之中(见下图),4月份触及了趋势线,那么5月就该反弹。而事实亦是如此,周三公布的数据较4月的16.5万人大幅反弹至了20.1万人,增幅将近4万人。这并不是说可以简单将此数值加到非农人口上,但至少给了我们一个小的标准。那么5月份非农新增人口,可能较上月增加,至少不会比上月更差。

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<2>初请失业金人数连续处于低位

周四公布的5月30日初请失业金人数为27.6万人,低于市场预期的27.9万人,同时低于前值28.2万人,四周均值为27.425万,而上月4周均值为27.925万人,相比较之下减少约5000人,表明就业市场持续转好,同样有利于非农就业人数的增加。

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<3>ISM制造业PMI回暖

作为工业发达国家,美国吸收就业人口最主要的方式还是制造业。而好消息是,最重要的统计机构ISM所调查的5月PMI回暖明显。4月份制造业采购经理人指数为51.5,5月则已经回升至52.8,超出市场预期。而其中就业指数同样飙升至51.7,而4月份仅为48.3,这表明,制造业的回暖提供了更多就业机会,而美国人民也乐意找到新的工作。而从近两年历史来看(见下图),美国制造业在第一季度经历寒冬过后,便会强劲反弹,并维持扩张态势。

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综合其他非农前瞻性指标,我们的非农预测模型给出的结果如下:

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利多:利空=5:3

本次非农前瞻指标表现良好的占据多数,这与美联储说明的第一季度暂时性疲软不谋而合,那本次非农表现可能较4月更为出色。个人预计5月非农增加23万人,整体区间在22.3-25万人,小于22.3则美元将会遭受重创,若增幅大于23万人,甚至达到25万左右的话,美元将爆发性上涨。

 

2、欧元兑美元走势

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隔夜欧元兑美元收出了类似黄昏之星的形态,这表明美元指数可能重启涨势,欧元则可能重回跌势。当然,前提是今晚非农表现亮眼。而欧元兑美元长期来看目前似乎处于上升5浪之中(也有可能是2浪,那三浪就是下跌),但4浪底部太深,5浪可能失败。如果今晚非农表现不佳,欧元则可能突破前高,从而完成创新高的5浪上升走势。鉴于昨天的收线形态,今晚欧元下跌可能性较高,那么非农可能向好。

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