2017年乃欧洲政局动荡之年 – 道明证券 2016年12月22日 下午8:23

道明证券(TDS)研究小组指出,在英国脱欧与特朗普胜选浪潮之后,2017年围绕欧洲选举的一大担忧将是:反主流党派的日益兴起。

核心要点:

该行指出,这些反主流党派大多数是反欧元区体制与反欧盟体制的,这已使得货币联盟的续存问题再度令人担忧。

在英国脱欧公投之后,英国经济增长仍保持良好,且市场也看好特朗普当选美国总统。到目前为止,有观点认为,犹豫不决的欧洲选民可能会被说服做出抗议性投票。但鉴于有英国与美国的先例(副作用影响较小),市场对非主流政党政策将影响经济的担忧似有所缓解。

问题在于对经济的负面影响只会逐步显现,而不会消失。政治不确定性将影响企业投资与就业,并使贸易壁垒高筑。且该影响将在较长时间内长期显现,不是几天或几周就会结束,且需较长时间才会波及欧洲边缘选民。

在2017年,法国、德国与荷兰都将举行大选,且意大利与西班牙(若西班牙少数党政府未能通过预算提案)也有可能会举行大选。总而言之,因为反建制运动的高歌猛进,欧元区五个大型经济体或将面临大选风险,那么届时投资者将不得不提心吊胆。