美元是否会重演2016年年初的疲软走势? 2016年12月21日 下午11:57

对于资产类别而言,新年临近将是其价格步入关键转折点的时候,美元在年底走强,而且美联储加息,分析人士禁不住要将今年过度到明年的形势与去年年初相比较。

回顾2015年步入2016年年初那时的市场行情,美联储在2015年年底在加息周期内进行首次加息,美元非常强劲,当时市场对于美联储未来的加息预期也是达到历史最高点。然而,2016年初始,风险情绪大幅下滑,高风险货币首当其冲,随后是美元全盘迅速走软,因为市场在第一季度就放弃了所有美联储的加息预期。

中国当局明显有意让人民币在2016年年初开始贬值,引发市场恐慌情绪,但是中国随后声明将保持汇率稳定,而且美联储也明确表示未来将进一步加息的意愿,市场开始走稳,美元基本按兵不动,在第四季度之前一直窄幅震荡。

考虑到美联储第二次加息的时间与去年一样,部分市场人士担心美元在新年也会暴跌,尽管2016年与2017年的年初存在许多不同之处:出现新的政治环境与可能性,特朗普当选后可能推行更加强有力的政策,面对迅速走软的人民币,中国当局可能受挫,不过在明年秋季的全国人民代表大会上中国领导换届之前,中国会继续保持慢速增长。

最新召开的日央行保持鸽派指引,欧央行针对其资产负债表准备在2017年推行新政策,美联储表明自己的鹰派立场,有如此强劲的基本面,美元还是失去全部动力,令人大跌眼镜。但是,如果国债收益率没有继续走高,美元反弹确实会遭遇阻力。

部分日元交叉盘已经开始显现动能,例如英镑/日元,随着债市反弹,汇价已经从最新一波高点回落,这可能意味着在买盘重现之前,汇价还有进一步小幅盘整,目标指向200日均线,不过考虑到近期英镑的反弹势头,进行逆向交易是冒险之举。

本周余下的时间颇为冷清,未有重大风险事件,数据方面关注稍后公布的新西兰第三季度GDP报告、明天公布的加拿大11月份CPI以及周五公布的10月份GDP。美国方面,明天将公布11月份PCE通胀数据,这是年内最后一个值得交易商关注的数据,明年年初的通胀必须稳步增长才能保持美联储的加息预期不变。市场一直未能确认下一次加息何时发生——明年三月加息的可能性是30%左右,五月加息的可能性超过40%,六月加息的可能性为70%。