日元:往返的一年;加元:季节性因素在起作用 – 巴克莱 2016年12月21日 上午12:55

巴克莱资本(Barclays Capital) 外汇策略撰文称,美元/日元汇率有望完成2016年的大往返,年初自120水平下滑,于英国退欧公投结果出炉后跌至99低点,随后受美国大选和美联储鹰派加息而几乎完全扭转此前跌幅。日本央行的收益率曲线控制新政策框架也支持了美元/日元的大幅反弹,因该政策挤压波动从日本国债市场进入外汇市场,增加了其对美国收益率的灵敏度。

坚实的美国经济数据和对特朗普政策的预期可能会使美元/日元汇率保持上行风险至少直到明年初,因美国政策前景应该变得更清楚,不过我们仍预期其因意想不到的风险事件而面临一些下行风险,鉴于日元低估回潮和日元投机仓位现转为净空头。

……从历史上看,加元在12月总体上表现疲软,因典型的季节性因素支持美元和冲击油价。欧佩克达成减产协议后,我们预计油价在接下来几周上涨空间有限,越发强硬的联邦公开市场委员会(GOMC)基调全面提升了美元的上行风险。

然而,显著的加元空头定位和短期低估限制了加元跌势,在我们看来,未来几周加元很可能维持窄幅波动,基于年末流动性下降