美元年前升势很明显吗? – 法国巴黎银行 2016年12月20日 上午12:46

法国巴黎银行(BNP Pariabs) 外汇策略团队撰文称,我们认为2016年第四季度外汇市场价格走势将被证明是未来一年大部分时间的一个可靠模板,美元有望获得广泛支持

我们预测,如图1中所示,美元对大多数主要和新兴市场货币将录得不俗表现,巴西雷亚尔和墨西哥比索明显例外。

我们预计欧元/美元将在2017年底达到平价,美元/日元将继续走高,我们的2017年底目标看向128水平。

我们仍然通过美元/日元(2017年底目标1.28)和美元/加元(2017年第一季度末目标1.36)的衍生品继续看涨美元。

我们的预测暗示美联储广泛贸易加权美元指数在2017年将升值约3%,超过2002年的峰值水平,和主要货币指数将上涨约4%,低于2002年最佳水平。在过去5年的大部分时间里,美元对G10货币升值的理由是是基于政策分歧的预期。然而,2011-2016年期间政策分歧主要是由美国以外的宽松政策驱动,美元上涨的下一个阶段可能是由美联储加息驱动。我们的经济学家预测2017年美国增长将高于平均2.4%的趋势线,我们预期美国税收改革和基础设施支出的财政刺激措施有望在今年下半年推出。

由于美国劳动力市场操作接近满负荷运行和增长高于趋势,我们预计2017年工资压力将上升和CPI年率增幅将加快至2.2%。在这种背景下,我们预计美联储将在2017年下半年加息两次,市场可能会继续定价美联储加息将持续到2018年。与此一致的是,我们预计两年期国债收益率至2017年底将达到1.9%,高于目前的1.28%。而其他G10央行维稳甚至进一步宽松,前端利差应该进一步推动美元走高。