欧银决议后仍预计欧元/美元于2017年上半年跌破平价—三菱东京日联银行 2016年12月9日 下午7:38

FXStreet-三菱东京日联银行(BTMU)全球市场研究欧洲主管Derek Halpenny表示,周四公布的欧央行利率决议包含削减QE和宽松,从市场的反应来看,此次决议为宽松货币政策。

欧央行可能参考了日央行的政策策略,也即更多地关注改变其QE策略以强化QE期限。欧央行将每月购债规模降至600亿欧元,这将贯穿于整个2017年。德拉吉强硬地表示昨日没有讨论削减QE,基于各种不确定性,该央行将在长时间内在市场内保持灵活性。每月购债规模为600亿欧元,德拉吉清晰地打消了该计划寿终正寝的预期。

德拉吉表示这不是削减QE(tapering),2013年年中美联储的tapering一度引发市场动荡,当时伯南克的演讲引发该事件。昨日德拉吉花费了很多时间向市场解释该计划将延续很长一段时间。

昨日的声明中有许多关键部分使得整个声明比预期鸽派,我们认为这强化了欧元兑美元的下跌风险,使得我们仍预计2017年上半年欧元兑美元仍将跌破平价1.00。首先,欧央行总体的购债规模从4800亿欧元升至5400亿欧元;其次,对通胀前景的评估更疲软;虽然将2017年通胀预期从1.2%上调至1.3%,但2018年预期从1.6%下调至1.5%。2019年通胀预期为1.9%,仍低于欧央行的通胀目标。德拉吉自己承认昨日
通胀前景较2015年1月QE启动时没有变化。第三,对于收益率低于存款利率-40个基点的债券购买不再有限制,有效降低了短期债券的购买范围。对于PSPP 贷款证券计划,抵押规则的变化也将通过流动性改善的方式加剧短期收益率的下行压力。

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