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市场疑惑欧洲是否正在缩减QE

2016年12月9日 下午1:59

昨晚欧洲央行会议释放出方向不明的市场信号搅的市场“鸡飞狗跳”,延长QE时间但缩减购债规模的决定让人一时摸不着头脑,欧洲是不是在缩减QE?

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市场一开始吓的不轻,毕竟从利率声明来看购债计划虽然延迟到明年12月,但购债速度从每月800亿欧元削减到600亿欧元,步伐明显放慢。欧元跳涨,债市出现抛售潮,欧股下跌。在不少分析师看来,这种做法就是在削减购债。如今对欧洲央行来说,最大的风险就是为实体提供廉价资金的QE项目效果出现反转。而且欧洲央行仍然预期通胀保持低迷,这种情况下放缓购债节奏更令人困惑。

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很显然,昨晚的行动并不符合这一定义。德拉吉提到,欧洲央行管委会成员“非常一致”的认为应该延长购债、并未讨论潜在的月度QE速度削减问题,把资产购买规模降至零还不在考虑范围。“欧洲央行的信号就是没有在减码,将留在市场中。”德拉吉在记者会上提到,从2017年1月起,欧洲央行将调整QE的参数,欧洲央行可购买收益率低于存款利率的资产。债券到期期限将涵盖1-30年。此前欧洲央行买入债券的最低期限为两年,欧洲央行不能购买收益率低于存款利率的资产。

当欧洲央行宣布将延长购债计划9个月至明年底的时候,这才是重头戏,这才是态度,这才是市场想要的预期,随后ECB同时扩大了购债久期和收益率范围的要求,现在他们可以购买收益率为-40个bp以下的债券,这可谓是进一步的强化了ECB宽松的预期。

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