美国总统大选:一个潜在的游戏改变者 – 德意志银行 2016年11月14日 下午11:13

FXStreet – 德意志银行(Deutsche Bank)研究团队表示,称美国大选结果出乎意料是不充分的陈述,因没有人敢于预计特朗普将获胜,更别提共和党大获全胜。

核心要点:

随着特朗普入主白宫且共和党一统参众两院,自2008年起,美国民众第一次选出了一个统一的政府。

虽然外界批评特朗普的一些政策,但如果这些政策得以很好地执行,那么将实质性地提振经济增长和风险资产价格。特朗普承诺实施大规模的财政刺激,雄心勃勃的减税计划以及减少监管等。这代表了美国的财政计划第一次切实远离了自08年金融危机起风行的政策组合,即用宽松的货币政策来补偿紧缩的财政政策;过去的一年中,许多投资者都对此满怀期待。

这些政策不能充分实施的风险是存在的,尤其鉴于特朗普的财政计划可能导致美国赤字超出国会允许的范畴。这意味着下一届政府政策的不确定性将暂时盛行。另外,并非所有特朗普的提议都是积极的。对增长最大的威胁是特朗普的贸易保护主义立场可能抑制全球贸易甚至引发贸易战。进一步的风险在于特朗普的胜选可能引发政治溢出效应,导致明年的欧元区国家大选出现类似结果。

目前为止,在缺乏反面证据的情况下,市场对美国总统大选结果的反应是比较正面的。不过,这一状况能持续多久将取决于未来几个月来自特朗普政府的政策信号。特朗普就任总统应当有利于美元和美股,并允许收益曲线的陡峭得以持续。