特朗普大获全胜,市场反应符合预期,未来怎样?—三菱东京日联银行 2016年11月11日 下午11:01

FXStreet –三菱东京日联银行(BTMU)分析师德里克(Derek Halpenny)指出,特朗普以279票超半数的支持成功当选美国新一届总统,导致金融市场巨震。

第一个关键点是,市场对特朗普大获全胜的初始反应是我们近期投资者预期的,尤其是投票前希拉里支持率领先风险资产上扬的情况。这对于全球金融市场来说又是值得纪念的一日。

1) 就如前面提到的,市场反应基本符合预期。我们此前预计欧元兑美元可能上涨4%,美元兑日元下跌6%,标普500指数跌6%,2和10年期美债收益率下跌25个基点。这些预期目前看来激进 了。不过我们预计未来市场将出现更大的波动。
2) 未来数日风险厌恶情绪是否延续将取决于特朗普的胜选演讲。我在很多场合听到许多人的观点认为特朗普一旦上台将缓和其激进的政策立场。这是有争议的,但更重要的是,这又是一场辩论。我们不应预期其获胜感言上将出现这样的信号,也可能不会知道他未来将如何激进。他在中低收入阶层广受支持,他们相信美国政府不会服务于他们。特朗普另类的政策言论令其获得大选。
3) 日本当局公开表示将密切关注汇市,汇市投机性波动和G7声明将基于汇市波动公布。不过,显然这些外汇波动仍处于日本接受的区间范围。英国退欧后美元兑日元下跌超过7%,目前跌幅不及3%,因此日本不会采取干预行动。此外,特朗普反对汇率操纵,日本当局也不愿干预,即使日内汇价跌破100关口。
4) 美联储12月14日加息几率暴跌。2年期美债收益率下跌9个基点。若风险厌恶情绪在未来数日或数周延续,则将排除该央行12月14日加息的可能。一个关键问题是,美联储是否将改变有关货币政策管理的主线。耶伦的任期截止2018年2月,美联储政策前景或发生改变。但资产价格大跌且不确定性飙升时,10年期美债收益率仅下跌了3-4个基点。