特朗普获胜:美元对欧元、日元和瑞郎进一步走强 – 道明证券 2016年11月11日 上午12:52

道明银行证券(TD Bank Securities)北美外汇策略主管马克•麦考密克(Mark McCormick)撰文称,选举的结果对美国经济和全球市场已经迎来了一个范式转变。事实上,英国退欧脚本在这种情况下似乎不太适用,因为我们认为结果是一个过程而不是一个事件。正如所料,下意识的反应看到美元对储备货币贬值,但对高贝塔和贸易敏感货币走强。但很快逆转,风险偏好和美元反弹,基于共和党可能结束华盛顿僵局的期望。我们认为这种转变的两个元素对美元的不同影响而直接冲击外汇市场:经济增长和贸易。

就目前而言,市场是遵循着促进增长路径。即共和党全胜提供了政策制定者授权接受未来几年将加速增长的政策。这包括针对基础设施和企业减税刺激商业投资的财政刺激。这当然是一个政策实验,但市场认为这些通货再膨胀政策有可能提振经济增长和通货膨胀。新预算不太可能得到证实直到4月份,但仅是转向更多财政和货币政策的预期将有利于美元看涨。特别是考虑到美国经济是为数不多的几个主要经济体保持稳健增长和相当接近充分就业。这种背景下的结果将有利于美元兑G10低收益货币如欧元、日元和瑞士法郎持续保持强势。