“美联储通讯社”:耶伦和费希尔传达了什么信息?

2015年5月28日 下午2:52

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Janet Yellen

美联储的两位最高领导人——主席耶伦和副主席费希尔——在过去几天就经济前景和货币政策发表了长篇大论。究竟耶伦与费希尔两人传达了哪些重要信息,素有“美联储通讯社”之称的Jon Hilsenrath做出如下总结:

他们担心全球经济

上周,耶伦在罗德岛州发表演讲时称,“全球其它地区的很多经济体,包括中国和其它新兴市场的增长速度已经放缓。疲软的海外需求,加上由此对汇率造成的影响,已经削弱了美国出口并令我们的经济承压。”尽管耶伦预计经济面临的阻力将减轻,但费希尔在以色列特拉维夫发表讲话时承认,全球增长放缓或影响美国货币政策决定。“如果海外增长不及预期,对美国经济造成的影响可能导致美联储放缓移除宽松政策的步伐。”他说道。

他们仍然认为美联储今年加息,但不急于加息或首次加息后不会连续加

耶伦称她预计今年开始加息,但加息进程可能是缓慢的。“(美联储)充分就业和稳定物价的目标,最好的实现方式是谨慎而行。我预计,这意味着可能需要若干年时间将联邦基金利率提升至常态水准。”耶伦提到。费希尔看起来则相当看重货币政策回归至正常时期。“随着美国和其它经济体的复苏继续取得进展,美联储和其它央行在过去逾5年时间内实施的非常规政策造成的累积影响,需要在未来几年彻底释放。”费希尔称。尽管如此,他在以色列赫兹利亚发表的额外评论中也强调了逐步、缓慢加息信号。

他们非常关注金融稳定风险和加息带来的影响

费希尔最后谈到了2013年出现的“削减恐慌(taper tantrum)”现象,当时由于美联储公开谈论结束债券购买计划(QE),导致全球市场发生暴动——其中以利率攀升和股价下跌最为显著。“当真正开始加息时,可能造成市场进一步的暴动。”费希尔在特拉维夫演讲时警告称。他们希望,应对市场再度出现恐慌的最佳方式是做好与公众的沟通工作。“在我们可以预知的不确定性范围之内,我们已经竭尽所能,目的是引导市场预期跟进现实。”

他们觉得市场过度关注首次加息时间

费希尔称,观察人士过于关注美联储何时将基准利率从近零水平上调,但恰恰相反,人们应该考虑利率随着时间推移能够达到什么程度。“首次行动被赋予了太高的重视。但我认为人们从中受到了误解。你们若将加息描述为‘liftoff(发射)’,就容易令人联想到像火箭一样的东西,这种东西能够在发射10秒后达到极点。但这显然不是我们所谈论的。”费希尔在赫兹利亚演讲时特别提到。

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