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澳洲联储助理主席:资产管理行业的破坏可控

2015年5月27日 下午3:02

Philip Lowe

澳洲联储主席洛威周三(5月27日)在悉尼汤森路透主办的第三届澳洲监管峰会上发表演讲称,资产管理行业出现的破坏是可控的。洛威还呼吁,应该对监管机构和各国央行在处理风险时发挥的作用进行评估。

洛威列出的这些相关问题包括:流动性监管有多大程度的规范性;冻结资金的替代物在退出费用和清算门槛方面具备的优点;以及当市场被冻结和流动性资产无法成为交易品时,各国央行应该发挥的作用。

洛威认为,即便监管者和金融机构已经在设法避险危机重演,但在重新修复金融业的信任方面,仍有相当长的路要走。

他指出,很多监管者最初的行动旨在解决伴随金融体系进行期限转换出现的风险。这种转换即是指,非流动性长期资产转变为流动性资产。

洛威以银行活期存款为例,对这种类型的转换进行阐述。他阐述道,存款本质上是资产投资(投资于银行贷款),这种投资的特点是流动性不佳且期限较长。由此换来的结果是,银行贷款在经济上用于创造出实体资产,而实体资产的流动性同样不佳。

洛威称,对解决风险所采取的各种努力和期限转换,已将焦点放在了加强银行资产负债表和流动性管理之上。流动性管理包括流动性覆盖率(LCR)和净稳定融资率(NSFR)。

目前,以澳元计价的流动性资产占银行总资产约7%,相比之下,2008年初为1%左右。洛威指出,银行负债端已经出现了从短期批发债券向存款的显著转变。

存款占澳大利亚银行总资产的比例当前略低于60%,相比之下,2008年为40%左右。洛威认为,这种转变实际上延长了银行负债的到期期限,尽管合同期限未发生改变。

他补充道,在澳大利亚,资产管理公司管理的资金占GDP的比重在1990年代早期为40%左右,但现在这一比例上升至125%;而以全球范围看,资产管理公司管理的总资产估计在76万亿美元左右,相当于全球银行总资产的55%左右。

“全球范围内,对该领域风险本质的研究付出了巨大努力……一个相关的研究分支(某种程度上类似于银行业),是准备测试监管机构和央行在解决各种风险时应该发挥的作用。”洛威表示。

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