美联储应谨慎加息允许经济略过热

2016年11月1日 下午1:43

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Blanchard是前IMF首席经济学家,他与美联储副主席Fischer和前美国财长Larry Summers都有密切合作。华盛顿邮报将Blanchard评为最聪明的经济学家。Olivier Blanchard在接受MarketWatch采访时表示,美联储需要加息要谨慎,允许经济略有过热后再加息,这样做利大于弊。Blanchard这一观点和美联储主席耶伦吻合。10月,耶伦在公开讲话中称,“高压经济”是摆脱危机的唯一出路,这暗示美联储可能不介意让通胀和就业在一段时间内超过目标水平、有些过热。

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Blanchard对美国经济并没有太乐观,他称消费者和企业对未来的期望都在下降,疲软预期导致企业减少投资、居民消费不足,这是美国经济增长乏力的重要原因。经济并不会因总统大选结束,而出现明显改善。对于经济是否会陷入衰退,Blanchard表示,目前美国经济没有明显的不平衡。人们要注意,每年都有15%的概率经济陷入衰退。因此当前美国财长Larry Summers称未来五年会有衰退时,他很可能说的是对的,因为从概率上来说,这很可能。当经济下滑时,美联储是否有足够的工具应对,Blanchard称这令他担心,这也是为什么他支持让经济略有过热。

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对于美联储退出超级宽松货币政策,资产价格是否会下跌,Blanchard预计部分资产价格,如长期债券价格,毫无疑问是要下跌的。货币政策恢复正常化,很可能伴随着不确定性的增加,在美联储缩减QE时就见到了这一幕。不确定性主要是来自于经济,而非对美联储行动的反应。

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