美元走势正出现反常表现 – 德意志银行 2016年10月14日 上午9:36

FXStreet – 市场正出现异常行情。美元和油价一向是反向波动,但目前这种相关性已经转为正向:油价上涨,提振美元上涨。

这种行情是否将持续?从各方面来看这可能会将持续:去年美联储维持鹰派提振美元兑主要货币和商品。而目前油价上涨正提振美国通胀预期,同时提振美国长端利率。

这种正相关关系对支撑美元有多重要?
对于依赖未作对冲债务的新兴市场货币来说,这很重要:受高通胀预期和债券风险溢价影响美债收益率更陡对新兴市场货币的破坏力较推迟加息使得美债后端利率持稳所带来的破坏力更为严重。

对于低收益率的G10货币如欧元和日元来说,我们不太相信当前汇率重新估价会支持美元。欧元和日元对短端实际利率更为敏感,转而依赖美联储维持鹰派倾向和/或美国经济增长数据改善。美联储未维持鹰派倾向,美国经济增长数据未现改善,加上近期美国国债盈亏平衡点重新估价提振欧元/美元