欧洲央行QE缩减倒计时
2016年10月9日 下午2:08 点赞:3288

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根据彭博社报道,欧央行或以每月减少100亿欧元资产购买方式,来结束QE。何时开始缩减资产购买取决于经济。欧元区央行官员消息称,在正式结束QE项目之前,欧央行很可能先逐步缩减资产购买规模,每月缩减额度为100亿欧元。上月,欧央行内部就逐步缩减资产购买规模达成了非正式共识。不过,也不能完全排除以当前每月800亿欧元资产购买速度,延长QE项目。

即使欧元区QE项目结束,欧央行的资产负债表不会立刻收缩。欧央行已经承诺,将到期债券得到的资金再投资,这意味着刺激效果将维持到2020年底。缩减QE购买,能够减少对市场的冲击。欧央行这一考虑,效仿了当年美联储的做法。金融危机之后,美联储开启了三轮QE,随着美国经济基本面的好转,美联储于2013年12月开始正式缩减QE,每次减少100亿美元资产购买,QE项目于2014年10月结束。

9月会议给市场留下了疑问:欧央行的购债计划是否会延长。投资者开始猜测QE计划将何时、以什么形式结束。当时,欧央行行长德拉吉表示,欧央行管委会尚未讨论这一话题。现在距离最早结束QE项目的时间还有不到六个月。在明年3月前,欧央行还有四次议息会议,分别是10月20日、12月8日、1月19日和3月9日。

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欧央行最终关于QE项目的决策,将取决于欧元区经济增长前景。此外,与可购买资产的稀缺性问题也有关系。诸多分析师认为,到2016年年底时,欧央行或不得不购买市场上每种能购买的债券。花旗甚至预计,欧央行可能在11月就没有德国的债券可以购买。因此,对于欧央行将放宽购债要求的猜测在加大。

最近几个月,有诸多讨论认为,欧央行的负担过重,而欧元区国家政府没有担起足够的任务。上周,德拉吉在出席听证会上再次表示,欧央行单独的力量,      无法推动欧元区复苏。德拉吉呼吁欧元区各国政府行动起来,改革经济、推动增长、提振通胀、降低失业率、刺激支出。在本周IMF会议后,德拉吉将举行新闻发布会,届时他或传递出欧央行政策方面的最新信号。欧央行另外几位高级官员也将发言。彭博称,IMF会议可能是德拉吉释放出信号的好时点,届时应关注和缩减QE有关的消息。

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