9月非农报告:趋势仍然坚实;美联储12月料加息 – 美银美林 2016年10月8日 上午12:35

FXStreet – 美国银行美林(Merrill Lynch)美国经济学家撰文就刚刚公布的9月份非农就业报告进行解读,内容如下:

整体数据稍微柔和……

9月非农就业报告显示,9月新增就业人数为15.6万,8月就业增长人数由前值15.1万上修至16.7万,而7月数据由最初的27.5万下调至25.2万。9月失业率自前值4.9%上升到5.0%,劳动力参与率从8月的62.8%上升至62.9%。更广泛的U6失业率仍然保持在9.7%,而平均时薪月增0.2%或年增2.6%。结果:9月就业报告应该支持美联储12月加息,但尚不足以推动其11月加息。

……但趋势仍然坚实

尽管9月和8月就业数据较弱,但三个月平均数据仍处于19.2万的一个健康水平和6个月平均为16.9万。9月就业增长主要来自私营部门,私营部门增加16.7万和政府就业下降1.1万。行业就业构成继续指向商品制造部门受到挑战,而服务就业带来增长。服务业增长了15.7万个工作岗位,而商品制造部门近增长了1万人。服务方面,商业服务增长了6.7万,教育与医疗卫生方面增长2.9万。在产品方面,建筑业工作岗位增加了2.3万,制造业萎缩了1.3万人。

重新加入劳动力市场

9月失业率自4.9(不四舍五入为4.922%)上升到5.0%(不四舍五入为4.965%),这是由于参与率自62.8%上升至62.9%。劳动力参与率的增加表明劳动力市场可能没有达到满负荷,还有显著的的松弛余地,这意味着工资只有逐步增加。实际上,平均时薪月比上涨0.2%,年比自上月的2.4%加速至2.6%。这是最近工资增幅区间范围的上档。

美联储:12月加息

把这些拼图碎片拼在一起,非农就业人口略低于预期,但仍指出就业增长坚实。此外,我们认为9月份就业报告有上调的风险,基于历史潮流。然而,更大亮点是,劳动力参与率增加意味着就业市场有进一步扩张的潜能。这使得美联储12月将舒适的加息,但加息周期仍然肤浅的。

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8.9143 8.9393 8.9608 9.0073 9.0324 9.0538
Trend Index OB/OS Index
Bearish Neutral