欧元:短期多空冲突,长期看涨:目标在哪里? – 法国农业信贷银行 2016年9月28日 上午12:56

FXSTreet – 法国农业信贷银行东方汇理银行(Credit Agricole CIB)外汇策略撰文称,我们认为欧元前景受两个关键因素主导

第一个是源于复兴的政治风险和银行业持续疲软的欧元区短期增长前景风险。我们希望这些风险将在11月意大利宪法公投、荷兰明年3月大选、法国将于明年4月和5月大选和德国在2017年9月大选前加剧。风险可能增加欧元区经济逆风,最快12月份就需要欧洲央行进一步宽松。虽然欧元短期内消极,但我们怀疑这些风险会威胁欧元的存在并将在2017年开始减弱。

第二个关键因素是欧洲央行激进的宽松前景下降。特别是,理事会将不得不应对资产稀缺性和欧洲政府债券(EGB)曲线平坦等问题。我们预计欧洲央行将宣布更多措施,今年12月将延长资产购买计划期限。然而,我们怀疑它能够继续以目前速度购买欧洲政府债券跨越2017年。由于市场预期量化宽松的锥形明年可能加剧。所有这一切可能会使得欧元成为鲜有吸引力的融资货币,这应该有助于提升欧洲政府债券相对于G10其他债券的曲线。欧元基金的套利交易的解除应该支持欧元。事实上,欧元/美元和10年期欧洲政府债券-美国债券(EGB-UST)利差之间的相关性近年来一直不均匀,它自2012年主权债务危机结束以来已经加剧。长期收益率的相关性可能因资金自欧洲央行宽松政策开始后持续流出欧元区债券市场而增强。

总之,欧元未来三到六个月前景应该保持相当平衡,鉴于欧元驱动因素相互冲突——一方面是政治和经济风险、另一方面是欧洲央行的货币军械库逐渐耗尽。这意味着我们保持我们近期对欧元/美元和欧元交叉盘预估基本持平的观点。应该等待占主导地位驱动因素出现。此外,外汇估值因素将继续发挥作用,在我们的一揽子货币中,欧元仍然是第二最便宜的货币。

所有这些长期来看应该支持欧元/美元和欧元交叉盘。因此,我们修正欧元/美元长期趋势为上行,预计欧元/美元在2017年底达到1.15

EUR/SEK 0001-01-01T00:00:00
0/0 (0%)
H0 L0

S3 S2 S1 R1 R2 R3
9.5843270619710 9.5976835886637 9.6232865651448 9.6622460683186 9.6756025950113 9.7012055714925
Trend Index OB/OS Index
Bullish Overbought