因日央行新政策框架日元中期将走低的3个理由-野村证券 2016年9月26日 下午12:02

FXStreet- 野村证券表示日央行新政策框架是为了改善宽松政策的持续性,因日央行承认达到通胀目标可能需要更长时间。这样一个转变是无法避免的,而且宜早不宜迟,日央行非常顺畅的走出了第一步,避免了债券和股票市场的剧烈波动。同时这一决定并不一定会对经济增加很多新刺激,我们判断为更长时间实现通胀的准备意味着未来政策反应频率减少,因此我们预期对于日元的短期影响会有限。

然而,在新的政策框架下,持续性的改善将会使得日元中期走弱,因为一个是它避免了在突然收紧时风险情绪恶化的风险,二个是利率下调会对金融行业造成的伤害减少,三个是预期日央行和日本政府的协同效应会持续。

因此,当外部环境积极时,例如美联储加息和美国政治不确定性降低,日本投资者对外投资会轻易加速,套息交易也将逐步变得容易。日央行对于维持国债市场稳定的承诺将是成功的关键。

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