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美、欧、日、镑、加及澳纽本周展望 – 摩根士丹利 2016年9月26日 上午10:24

FXStreet – 摩根士丹利周一公布了美元、欧元、日元、英镑、加元及澳元、纽元本周展望报告,全文如下。

美元:美联储打压美元 中性

我们认为美联储维持鸽派,将打压美元。市场焦点将转移至接下来的经济数据,我们的预期将再度弱于美联储预期,美联储12月加息的可能性不大。即便美联储升息的话,也只是个鸽派和鹰派之间的中和,美联储同时将释放进一步加息的鸽派指南。建议做空美元兑新兴市场货币和G10商品货币,料这些货币将受益于鸽派美联储决议和G4国家货币的低收益率。我们认为风险规避将成为关键,但不会出现较大的催化剂以使得汇价脱离上涨趋势。

欧元:维持强势 看多

我们的投资组合中,维持做多欧元/美元,以显示我们看跌美元。欧盟金融机构的资产负债表较弱,走平的利率曲线令欧盟银行的盈利能力下降,这也减少了欧洲银行业买入海外风险资产的意愿。这将使得银行结业,使得其外债回流,料将支撑欧元。银行外债增长已经出现放缓,从而最终令长期资本流出无法对欧盟经常帐盈余(的利好构成完全对冲。加上欧洲央行将维持利率不变,支撑我们看涨欧元观点,本周仍需关注德国IFO和CPI数据。

日元:美元/日元仍有望下行 中性

本周日本央行调整了货币政策框架,不大可能调整近期日元的前景,原因是日元仍维持负利率,长期利率维持低位。由于美元呈弱,日本不会推出极时的摧化剂,美元/日元有望下跌,日元将大幅走弱,需要提高通胀预期提振日元。日本财务省采取进一步行动将改善这一前景。

英镑:转为谨慎 看空

英国退欧公投后的英国经济数据优于预期,我们对英镑的观点转而更为谨慎。在上次纪要中,英国央行机构所做的调查表明企业投资意愿有所降低,支撑我们的观点,即英国经济增长将受到英国供应面的打压,需要数个季度后从经济数据上对此做出反映。由于政府间对英国脱欧的谈判仍不明了,投资者的焦点放在英国脱欧,风险将倾向于英国脱欧,这将极大减少英国进入欧元区市场的机会。我们倾向于看跌英镑 ,做多欧元/英镑。

加元:受加拿大央行政策打压 看空

我们仍维持看空加元,加央行最近的决议结果也利空。加拿大央行指出通胀下行风险和经济表现可能不及7月时的预期。因经济数据疲弱,加拿大央行鹰派措辞软化。加拿大央行年内降息概率上升,特别是我们认为加拿大出口下半年无法反弹到达成加拿大央行预期的程度。目前市场对加拿大央行年内降息的定价仅为4个基点,加元在G10货币中的多头规模最大,我们认为加拿大经济数据进一步走弱会大幅打压加元。

澳元:进一步走高 看涨

近期经济数据足够令澳联储按兵不动,市场风险偏好上升,澳元仍存上涨空间。澳洲联储助理主席肯特(Christopher Kent)维持措辞积极且GDP经济增速也优于预期(尽管也存在疲弱数据),尽管通胀前景不佳,但足以限制澳联储降息的风险。澳元/美元目前维持在0.76附近,届时澳储行或将对汇价估值过高感到担忧。

纽元:纽储不会阻止纽元升值 看涨

纽储行较预期更为鸽派不足以阻止纽元上涨。尽管新西兰经济和乳制品价格出现增长,房地产出现缓慢升值,但纽储行对利率声明调整得较少。尽管如此,我们认为只有大规模的实施宽松将改变纽元的趋势,11月货币政策声明公布前料将纽储行货币政策不会明朗。新西兰通胀维持低位,但即便纽储行进行小规模的量宽,纽储行料难以打压纽元,市场正追逐高收益货币。但在风险规避期间纽元将维持弱势。

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Trend Index OB/OS Index
Bullish Neutral