日央行采取拖延战略,坚信美元/日元跌向97—摩根士丹利 2016年9月23日 下午2:53

FXStreet—摩根士丹利表示,周三瑞央行对其政策框架作出重大调整,但并没有从实质上改变短期前景。瑞央行收益率曲线目标仍令负利率继续实施,同时维持长期收益率在低位,和以前相比只是机制发生了变化。新的框架帮助解决了日央行的两难处境,基于日央行在QE购债和收益率曲线方面更多弹性,通胀超调承诺强化了日央行将继续放宽货币政策的预期,但并没有引发日元短期下跌的预期。结合我们看跌美元的观点,我们认为美元兑日元将跌向我们的目标97关口。

过去一年我们一直看涨日元,目前预计汇价筑底,将位于100和97关口之间波动,2017年将升至107关口。

我们认为通胀预期的改变将推动日元贬值。有三种方式推升通胀。首先,安倍经济学的成功让日本经济数据走强、工资增长,这是由国内因素产生;其次,从国际上看,通过商品价格上涨或全球增长和贸易前景改善实现。第三,扩大政府支出,该举措将提升日本通胀预期。若通过债务为支出融资,则将引发收益率曲线更加陡峭,并推升通胀预期,之后将引发日元以最快的速度贬值,这是让日元贬值最奏效的方式。我们预计未来几个季度美元兑日元升势将放缓。

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131.59033203125 131.67866516113 131.77833557128 131.96633911132 132.05467224121 132.15434265136
Trend Index OB/OS Index
Bullish Neutral