日本央行今日或许会放出黑天鹅

2016年9月21日 下午1:55

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在黑田东彦的带领下,日本央行在应对长达数十年的增长疲软和通缩威胁上展示出了极大的热情。但激进的资产负债表操作加上令人意外的负利率却未能奏效,包括养老金在内的金融机构深受收益率曲线趋平的冲击,日元甚至在不断走高危及出口。刺激政策反而成了经济复苏的障碍。市场普遍认为,日本央行今天会继续维持宽松,黑田东彦也在9月初也提出日本央行并未考虑削减宽松措施,并表示不认同货币宽松政策已经达到极限的观点。

机构观点:

摩根大通:日本央行可能降息至-0.3%,扩大基础货币年增幅目标至90万亿日元,扩大不动产投资信托购买规模增只2千亿日元。

高盛:日本央行将持续宽松,可能试图让购买25年以上长期日本国债更灵活些,提供今年晚些时候降息的指引,但避免释放导致收益率大涨的信号。

德银:日本央行有可能降息至-0.2%,而且可能削减短期利率来使收益率曲线变陡。

摩根士丹利:日本央行会增加公司债、地方债的购买规模,扩大基础货币年增幅目标至90万亿日元。

荷兰银行:日本央行将降息至-0.2%,提高资产购买目标至一年85万亿至90万亿日元。

日经新闻网:日本央行在本次会议上将讨论减少购买25年以上期限的长期日本国债,相应可能增加购买短期国债。报道还称,负利率政策将成为未来加码货币宽松的核心举措。

大通金融集团分析师认为,让日本国债收益率曲线变得更加陡峭会是9月日本央行决策的重点。在具体操作上,日本央行可能会逐渐放慢长期债券的购买步伐,同时通过削减利率来实现更陡的收益率曲线。日本央行将持续宽松,可能试图让购买25年以上长期日本国债更灵活些,提供今年晚些时候降息的指引,但避免释放导致收益率大涨的信号。尽管日本央行可能需要更多的激进刺激,但这似乎不在他们现在的考虑范围中。

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