英国大选对金融市场的影响何在?
2015年5月7日 下午4:34 点赞:1478

英国大选今日(5月7日),备受瞩目的英国下议院大选拉开了帷幕,由于英国历史性的出现多党相争的竞选局面,使得这次大选备受市场瞩目。而此次英国大选的不确定会对金融市场究竟会带来什么样的影响,我们看一下安联集团首席经济顾问 默罕默德 埃尔 埃利安的解读:

1、英国退出欧盟不现实,并非主要风险

由于保守党承诺就是否留在欧盟举行公投,所以,该党赢得大选将会在一开始带来更大的不确定性。退出欧盟将削弱英国公司进入这个巨大市场的能力,从而降低它们的利润。股市将会表现不佳,同时随着市场反映更大的波动性风险,债券息差将会扩大。然而,公投不太可能导致英国退出欧盟。连任的英国首相戴维•卡梅伦(David Cameron)将会争取到其他欧洲领导人的让步(其幅度之大还不足以改变单一市场的运行,但足以让保守党加入其他党派行列,敦促英国继续留在欧盟),之后英国可能就会举行公投。在这种情况下,英国选民可能会选择留在欧盟。

2、工党上台将对金融业加大监管,流动性缩小的风险才是最值得关注的

实际上,两党最明显、而且对金融市场潜在影响最大的分歧在其他地方。

工党政府将不会对仍未取得广泛信任的金融服务业心慈手软。它将更愿意加大监管,限制薪酬并提起引人注目的法律诉讼。它将与汇丰(HSBC)等威胁要将总部搬离英国的公司展开激烈的辩论,同时也不愿意挑战欧盟监管法规。

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金融服务业将因此收缩,鉴于流动性水平可能下降,债券和股票将获得更高的风险溢价,也就是说,随着最终投资者对其他地方的基本面改变作出反应,承担巨大反周期风险的经纪自营商将受到更大约束。

此类调整可能是显而易见的。届时将有必要出台举措促进增长并让基本面跟上拔高的金融资产价格,包括基础设施投资和税收改革。否则资产价格就会向较低的基本面趋同,与基本面相比偏高,还有可能毒害整个经济。

因此市场应该将对传统的经济和欧盟问题的担忧搁置一边,将注意力转向防范对流动性风险的普遍低估。

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