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投行观点:美联储最可能9月加息

2015年4月30日 下午3:16

美联储加息

美国联邦公开市场委员会(FOMC)北京时间周四凌晨发布4月会议政策声明,声明指出美国经济增长放缓的部分原因是暂时性的,不过未提供更多确切的加息指引。以下是投行经济学家们对美联储最新政策声明的解读。

美银美林:

相对于市场预期,FOMC声明稍稍对美元有利,因为6月份或9月份加息的选项仍摆在桌面。鉴于市场近期对政策预期的转变和美元受到的卖空,FOMC对增长前景的下调大部分已被纳入定价。由于美联储视经济数据为加息依据,且预期经济增长将反弹(随着暂时性因素的消褪),未来的经济数据需要证实这一点,从而才能保证美元可持续上涨。

美联储在声明中涉及到对美元汇率的描述本质上未发生变化,此次提到“出口下滑”,3月份则称“削弱”。但美联储这次加入了进口物价这一新说法,因而即便其对通胀的影响只是暂时性的,也依然更明确地指向了美元汇率。

概括:稍稍利好美元,但数据将决定美元走向

巴克莱:

正如我们所预期,美联储政策立场未发生变化。美联储移除了“委员会认为在4月份的FOMC会议上加息仍是不太可能的”这一措辞,但并未添加其它有时间相关的语句来取代这句话。

在我们看来,缺乏确切的时间暗示6月份的政策会议将是“灵活的”,届时关于加息的讨论将会更加严肃。

我们依然认为9月份是最可能的首次加息时间,但我们认为会有若干FOMC委员在6月份的政策会议上呼吁加息,包括具有投票权的里奇蒙德联储主席莱克在内。

富国银行

美联储官员将会观察未来几个月的经济数据表现,以更好地评估潜在的经济增长趋势,并确认他们此前对GDP增长的展望是否会在今年剩余时间不受削弱。撇开冬季天气和港口罢工等暂时性因素,我们认为,由于消费者支出和企业固定资产投资重新拾取动能,第二季度经济将温和反弹。

我们怀疑,要促使美联储在6月份加息,剩下的时间恐怕不足以确保经济能反弹到令人信服的水准。不过若是到9月份才加息,则尚有足够的空间去实现。现在对美联储来说,最关键的问题是,一季度的疲软到底有多大程度是暂时性的,并且暂时性因素将持续多长时间。这加大了未来出炉的经济数据的分量,数据将软化或者硬化美联储的决心。