“前瞻性指引策略”已过时 央行改打奇袭战

2015年4月30日 上午10:36

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“前瞻性指引策略”已过时 央行改打奇袭战

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伦敦金融时报报道,受到低增长与低通胀的经济环境影响,在全球央行圈盛行近20年的利率前瞻性指引策略已经过时,各国央行现在改打奇袭之计。

报道指出,前瞻指引的实务操作最早可追朔至1997年,当时许多国家央行以透明性为由创立此策略,用意是要指引市场长期明确的利率预测走向。

美银美林证券全球经济部门共同主管哈里斯(Ethan Harris)表示:“前瞻指引显然已经不合时宜,市场过去太过依赖央行预告接下来的可能动向,但现在若完全听信前瞻指引很可能会出错。”

加拿大是最早采用前瞻指引的国家之一,但去年10月该国央行总裁波洛兹(Stephen Poloz)就暗示将舍弃该策略,宣称在经济充满不确定性的时期,要提供精确的前瞻性指引有其困难。今年1月,加拿大央行就意外宣布降息。

据统计,今年以来全球各国央行宣布降息的次数已超过20次,其中许多都是出乎市场意料之外,包括丹麦不到一个月内连降4次、欧洲央行(ECB)推出量化宽松的规模与瑞士央行宣布取消汇率上限。

本周包括美国、巴西、俄罗斯、纽西兰、瑞典与泰国等多国央行陆续召开决策会议,市场已开始预估其中几个会宣布意外的决策结果,其中泰国已在周三意外宣布降息。

近来汇市行情也反映央行改打奇袭之计而加剧震荡,JP摩根资产管理公司全球货币投资长Roger Hallam表示:“汇市隐含波动性正大幅上扬。”

荷兰合作银行(Rabobank)G10货币策略师佛利(Jane Foley)则指出,改打奇袭策略也代表央行可用的政策工具选项已相当有限。她表示:“央行纷纷采取意外之举并非代表情况正常,这是因有些央行在面对风险(通缩)时,却发现没什么工具可用,只好出奇招。”

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