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欧洲通缩幽灵渐行渐远
2015年4月29日 下午5:36 点赞:2563

欧元区通缩

在尚未真正陷入通缩之前,欧元区与通缩擦肩而过的经历可能已经结束了。

彭博调查的经济学家预期欧元区4月CPI维持不变,该指标此前连续4个月出现下滑。物价下跌势头暂缓之际,欧元区经济复苏状况得到改善,暗示油价下跌的影响已逐步消失,未进一步导致物价下跌和薪资下滑。

欧洲央行将很快找到更多显示欧元区经济好转的证据。改行在3月份开始实施大规模的资产购买计划,以应对通缩威胁。欧元区失业率的下滑,以及从德国到西班牙传出的一系列振奋人心的数据,均支持了政策制定者对经济稳步复苏的预期。当前,欧洲经济复苏面临的最大风险来自于希腊可能退出欧元区。

“通胀数据改善的更多迹象应当有助于缓和通缩忧虑。欧洲央行可能会对通胀的进展情况表示欢迎,但对欧元区的消费者来说,对通缩的恐慌甚至都没开始。”Natixis经济学家Johannes Gareis表示。

受油价自去年下半年以来下跌近50%的拖累,欧元区12月通胀跌入负值,并在今年初下探至-0.6%,创历史新低。但自那以来,通胀下跌的势头开始放缓。彭博对经济学家的调查显示,欧元区4月通胀或将持平。欧盟统计局将于北京时间周四17:00公布该数据。

经济复苏得到确认

欧元区的经济复苏伴随着欧洲央行1.1万亿欧元QE计划的实施到来。根据欧洲央行预期,QE计划的全面落实,最终将在2017年将通胀拉升至欧洲央行略低于2%的目标,并推动经济创自2007年以来的最快增长。

“QE的影响正在受到感应,正如经济复苏正在得到确认,这种情况未来还将加强。”欧洲央行执委科尔表示。

自QE计划推出以来,尽管欧洲央行行长德拉基看似对欧元区复苏更加乐观,但他同时警告称,经济复苏在没有结构改革的支持下是无法持续的。德拉基称,当前的复苏目前看来仅仅是“周期性”的,除非各国政府推出加大长期增长前景的改变措施,否则复苏不会成为“结构性”的。

顽固的失业率

顽固的高失业率依然是欧洲政客心头挥之不去的烦扰。欧盟统计局周四将公布欧元区3月份失业率数据,经济学家预期将从2月份的11.3%小幅回落至11.2%。失业率于大约两年前开始回落,回落速度至今保持缓慢。与危机前7.2%的低位相比,当前的失业率水平仍显得过高。

北京时间周三20:00将公布德国4月通胀数据,市场预期将从3月的0.1%加快至0.2%,主要受德国统计局所谓的“相当强劲”的消费支出的提振。此外,德国周四将公布3月零售销售数据,经济学家预期环比增长0.5%,或将标志最近6个月的第5次增长。

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