当前位置: 大通金融集团新闻网 > 摩根士丹利:中国近期的宽松政策 不该称为QE

摩根士丹利:中国近期的宽松政策 不该称为QE

2015年4月29日 下午3:26

摩根士丹利:中国近期的宽松政策 不该称为QE

中国

多家外媒近日纷纷传言中国政府将采取量化宽松政策(QE),以提振经济。然而摩根士丹利对此保留态度,认为中国常规货币政策空间依然很大,财政状况仍有余地,近期的措施不应该被称为QE。

路透27日报道,中国有望允许中国人民银行购买商业银行资产,比如地方债等,为其货币政策篮子增加新的政策工具。此外,近期中国已采取一系列重大宽松措施,包括财政部的地方政府融资平台的债务置换以及政策银行资本重组,部分金融界人士将其视为中国版QE。

不过,大摩不同意中国版QE的说法。新浪财经引用大摩最新报告指出,除非央行购买商业银行资产,就不应该被称作QE。最近的组合政策是政策制定者解决个别部门债务问题的综合举措,旨在为扩大基础设施投资扫除障碍,尤其是那些中国政府主导的投资。

大摩认为,如果这些政策得以恰当实施,将降低中国市场的无风险利率和借贷成本。

新浪财经报导,所谓QE通常是指央行直接扩大资产负债表,以便在常规货币政策失效的情况下(例如短期利率接近于零),压力长期利率从而刺激借贷行为和经济增长。

然而,中国的情况显然并非如此。中国1年期基准借贷利率仍高达5.35%,意味着常规政策工具的空间依然很大。

大摩在报告中指出,近期政策组合的主要目的是限制地方政府融资平台的借贷,而非试图降低整体经济的借贷成本。再者,中国缺乏一个统一的信用市场来让针对市场的某一特定部分的QE产生波及效应。

大摩报告还指出,中国的财政状况仍有余地,赤字占GDP比重略微高于2%,其他融资管道可缓冲地方政府融资平台借贷收紧的影响。

大摩预计,中国政府接下来将推出更多综合性的宽松政策;对于央行扩充资产负债表方面,可能采取向商业银行提供再贷款以购买地方政府债券或地方政府融资平台债券的做法。

声明 : 未经许可,任何人不得以商业目的复制、转载、摘编或以其他方式使用本网站的内容。
©2010 - 2017