中国财政收入主体税种现金融危机以来最严重下滑
2015年9月16日 上午11:19 点赞:1320

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事项:8月一般预算收入增长6.2%,前值12.5%;一般公共预算支出同比增长25.9%,前值24.1%。

主要观点:中国财政收支的矛盾正愈演愈烈。预算收入方面,主体税种如增值税增速已现金融危机以来最严重下滑,政府性基金收入降幅也在扩大,映射了实体经济的疲弱和价格的持续下行;预算支出方面,已经连续第二个月增速超过20%。经济下行周期中,毫无疑问需要财政政策更加积极。但在截至目前5.2%的预算收入增速(全年目标7.3%)和14.8%的预算支出增速(全年目标10.6%)背景下,财政收支的矛盾已愈益突出。在既定预算之下,更加积极的财政政策只能依赖地方债务的置换、存量资金的盘活、杠杆比例的提升等方式来实现。

正文:

主体税种遭遇次贷危机以来最严重下滑。8月单月财政收入同比增长6.2%,扣除11项政府性基金转列一般公共预算后,可比口径同比仅增长3.5%。财政收入增速在5、6月两月有小幅回升,至两位数增速,但8月又掉头向下。作为一般预算收入主体的税收收入冲高回落,从7月的同比10.4%回落至8月的3.5%。分具体税种看:1)第一大税种增值税同比增长-4.7%,扣除营改增影响后同比下降4.3%,创次贷危机以来的新低,折射出实体经济的疲软;营业税实现了15.2%的增长,其中金融业的贡献不可磨灭;金融业所得税同比增长14.2%,但工业企业所得税同比下降7.4%,房地产企业所得税亦下降14.2%。2)和房地产相关税种有所改善,契税、土地增值税、城镇土地使用税同比已经转正,这主要受到前期房地产销售持续回暖的带动。除了一般性公共预算外,政府性基金收入依然不容乐观。和一般预算收入不同的是,年初以来,以土地出让为主体的政府性基金收入一直处于下滑态势中,1-8月土地出让金累计同比-38.4%,较前值进一步下滑。从收入端的角度看,不管是一般预算收入还是政府性基金收入,都是实体经济疲软的真实写照。

财政支出同比连续两月超过20%。8月一般公共预算支出同比增长25.9%,已经连续两月维持在20%以上,体现了积极的财政政策发力程度在加大。特别是,8月财政政策的积极更多地是中央财政的积极。可比口径下,8月中央本级预算支出同比增长30.2%,而地方财政支出同比只有23.1%。在具体支出领域上,节能环保、交通运输、社会保障和就业以及医疗卫生与计划生育保持较快速度增长,1-8月增速分别为22.7%、21.8% 、21.7%和19.5%。

当下的财政收支困局如何破?我们需要积极财政政策发力。但在愈演愈烈的财政收支矛盾下,财政政策拿什么来积极?在经济下行周期中,货币政策边际效应减弱,经济托底和结构调整均需财政政策的发力配合。但从目前数据看,在经济下行周期中,价格低迷、实体萎靡制约着财政收入,截至8月一般预算收入同比累计增长5.2%,离7.3%的年度目标还有很大差距;而截至8月一般预算支出同比累计增长14.8%,已经大幅超过全年10.6%的预算目标,目前单月20%的支出增长恐怕难以持续。从财政支出节奏看,进度已经快于往年,1-8月支出已完成预算的60%,进度比去年加快1.4个百分点,特别是中央本级支出进度更是比去年同期加快了4个百分点。因此,在既定预算之下,年内积极财政空间较为有限。更加积极的财政政策只能依赖地方债务的置换、存量资金的盘活、杠杆比例的提升等方式来实现。

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