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为何全球投资者如此看好印度?
2015年9月2日 上午10:25 点赞:1860

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北京时间1日下午消息,作为亚洲第三大经济体,印度是新兴市场一颗闪耀的明星,尽管最近经济增速有所放缓,但经济学家相信印度经济内生动力强劲,未来几年增速将超过8%。

受净出口下降拖累,2季度印度GDP增速从1季度的7.5%降至7%。

花旗(Citi)经济学家Anurag Jha表示:“尽管标题数字低于预期,内部构成显示消费和投资需求改善,印证了我们关于印度经济正在逐步复兴的观点。”

花旗和摩根士丹利 (Morgan Stanley)均预计印度经济2016财年将增长7.5%,下一财年增长8.1%。印度2014-2015财年增速为7.3%。

“新兴市场教父”、邓普顿新兴市场团队执行主席麦朴思(Mark Mobius)也对印度表示乐观:“未来几个月GDP将会逐步走高。印度可能将实现中国5-8年前的经济增速。”

不过,澳新银行(ANZ)经济学家认为印度最新的GDP数据需要谨慎对待,因为今年早些时候印度政府对GDP核算方法做出了重大变更,改为根据市场价格而非生产成本来计算经济活动。

此外,印度国有银行的坏账问题也令人担忧。截至3月底,坏账总额创出490亿美元的10年新高,占总贷款的4.6%。

尽管面临这些挑战,以下3大增长动力可能让印度继续成为最受青睐的新兴市场:

即将召开第七届薪酬委员会会议

印度政府每10年就要针对印度中央政府雇员和退休者修订一次薪资和养老金,估计涉及750-800万人。今年将召开第七届薪酬委员会会议,提议的薪资修订将在明年年初实施。

花旗指出,委员会的提案可能让印度个人消费增长在2017财年从2015财年的6.3%提升至8.4%。提案还将带来所需的财政刺激,花旗预计财政收入支出占GDP比重2017财年将提升0.4个百分点至0.6个百分点。

结构性改革

投资者抱怨莫迪总理在改善营商环境的重要改革方面止步不前,比如最近莫迪政府决定推迟一项旨在便利政府获取土地的计划。其他议程中的改革还包括商品和服务税、劳动法修订。

但庞大的改革议程将最终给印度带来好处而不是相反。

麦朴思表示:“就政策困境而言,我们都希望看到各项改革立即得到实施,但如果莫迪能够完成计划的20%,那也不得了。”

货币政策支撑

数据显示7月份印度CPI降至3.78%的历史新低,让印度央行有充裕的空间放松货币政策和缓冲经济减速。上周五印度央行行长Raghuram Raja曾表示不排除第四次降息。

麦朴思指出:“这在印度最近的历史上是没有先例的。过去印度央行一直在加息对抗通胀,现在他们在降息。随着利率下降,股市和经济将会受益。”

此外,由于印度是能源净进口国,油价下跌也强化了持续低通胀的预期。

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