央行双降刺激股市债市 市场预期难扭转
2015年8月26日 上午11:12 点赞:1961

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8月25日,央行罕见的选择了周二,进行再次降息降准。

面对连续两天大跌的A股市场,申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为,央行选择此时双降,存在提振股市的考虑。

“降息降准一般都是周五或周末,周二双降太奇怪了。”他说,上周末有养老金入市政策出台,周二又有双降利好,这或许是监管层宣称,“一般不直接入市”的动力所在。

李慧勇分析,降准都在预期之内,但降息超出市场预期,因此对股市和债市有比较大的刺激作用。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩则认为,双降的大前提是稳增长,实体经济是第一要务。

“但央行还承担防范系统性风险的职责,A股连续下跌,资产价格剧烈调整时,央行也有降息必要。”他如是说道。

谢亚轩判断,如果说降准还有补充流动性意图的话,那么降息对于股市和债市都是出乎意料。“多少还是会超出两个市场的预期,但市场本身可能有自己的调整逻辑。”

李慧勇认为,此次双降是针对经济两大问题开的药方。第一是汇率贬值预期,外汇占款下降,需要以降准去投放货币;第二是社会融资成本居高不下,希望低利率能尽快传导至实体经济,但困于渠道不畅,因此再次采取直接下调基准利率。

“对于以基准利率定价的资产影响较大。”他谈到,比如房地产市场。

至于受双降利好的行业和地区,李慧勇认为轨道交通、水利环保和新能源行业获益明显,京津冀概念会受热捧。

宝慈资产投研总监陈瑛则认为,短期股市涨跌,还要看欧美股市表现。“A股很难独善其身。”她判断,如果指数要反弹走强,就看市场如何转变预期。至于欧美股市表现要取决于美国加息决策。

 

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