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为何美国1月通胀数据如此关键?

2018年2月14日 下午2:20

美国股市上周遭遇暴跌,通胀被认为是市场调整的“元凶”之一,而其真正威胁究竟有多大可能在周三会变得更加明显。目前,市场正静待美国周三的消费者物价指数(CPI),目前金融市场对通胀消息极其敏感,CPI数据任何异动都可能引发市场巨澜。

虽然通胀一直被认为是一个相当重要的数据,但这个月的数据却具有特殊意义。这将是股市触及回调区域以及基准10年期美债收益率触及四个月高点以来首份CPI报告。

在近九年的股市牛市行情中,尽管美联储将利率维持在接近于零的水平,并竭尽所能激发一些正面的通胀压力,尤其是工人薪资,但通胀仍在很大程度上保持在可控范围内。

市场担心,如果通胀继续上升,将促使美联储采取更激进的加息举措,这可能会扼杀股票和债券市场的牛市行情。
  
在接受外媒调查的经济学家的预期中值显示,美国1月整体CPI年率料上升1.9%,上月为上升2.1%;1月核心CPI年率料攀升1.7%,上月为增长1.8%。然而,市场正为数据出现意外做准备,这种意外情况可能再次撼动金融市场。
  
咨询研究机构道富环球首席投资策略师Michael Arone表示,如果我们看到通胀上升一点,超出预期,这将进一步加大对股票和债券的压力,并助长通胀恐慌的想法。
  
上周的美股跌势,一大部分是受2月2日公布的1月美国就业报告引发。非农数据表现强劲,尤其是薪资数据更是令人感到意外,投资者担忧美国通胀压力可能迅速增强,这令美债收益率飙升、美联储加息预期升温,成为美股暴跌的“导火索”。
  
Arone表示,从历史上看,当工资以每年约4%的速度增长时,通常是我们即将结束经济扩张的路标。通常,这是美联储提高利率以应对通胀的水平。
  
强劲薪资数据令美联储加息预期骤然升温,市场目前普遍预期今年美联储将加息3次,但假如通胀压力加剧,市场对美联储加息次数的预期可能会进一步增加。在这一背景之下,通胀数据将受到格外关注。
  
Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen一直警告称,随着失业率下降和薪资上涨,通胀将成为一个问题的可能性也在增加。一旦通胀率超过2%,投资者就需要提高警惕。